2013年-CEPS欧洲政策研究中心_Does_intangible_capital_affect_economic_growth_35页_364kb

报告摘要

总结：无形资本是否影响经济增长？

核心内容

本研究探讨了无形资本投资对劳动生产率增长的影响，使用了1995-2005年间欧盟15国的国际可比数据进行面板分析。研究发现，无形资本投资与劳动生产率增长之间存在正向且显著的关系，且该关系具有跨截面特征，并在多种模型调整下保持稳健。此外，无形资本投资有助于解释国际间劳动生产率增长的未解释方差，且当纳入无形资本后，资本深化成为经济增长更为重要的来源。

主要观点

无形资本的重要性：随着经济向知识经济转型，无形资本已成为衡量经济竞争力的重要因素。无形资本包括品牌、企业特定人力资本、组织资本等，这些资本不仅提升企业竞争力，也对劳动生产率增长产生积极作用。
理论依据：无形资本通过提供知识、增强产品销售潜力、优化生产流程和构建知识密集型产品环境，促进经济增长。组织资本尤其被视为企业独有的竞争优势来源。
实证结果：
- 无形资本投资对劳动生产率增长的解释力在1995-2000年间更强。
- 在欧盟15国中，协调国家的无形资本投资对经济增长的影响更为显著。
- 无形资本的加入使经济增长模型中“多要素生产率”的解释力下降，表明无形资本在经济增长中的作用日益突出。
国际比较：世界银行的研究表明，全球约78%的财富来自无形资本，其中OECD国家无形资本占比更高（80%）。无形资本在不同国家和时间段对经济增长的贡献有所不同，但总体上呈正向影响。

关键信息

无形资本的定义与分类

无形资本分为三类：计算机化信息、创新性资产和经济能力。
计算机化信息体现在软件和数据库中；创新性资产体现在专利、许可和通用技术中；经济能力则包括品牌价值、企业特定人力资本和组织资本。

无形资本与经济增长的关系

增长核算方法：Corrado, Hulten和Sichel（2006）的研究显示，无形资本对美国劳动生产率增长的贡献分别为1973-1995年的26%和1995-2003年的27%。
多国研究：
- 在英国，无形资本对劳动生产率增长的贡献从1995-2000年的16%增加到2000-2005年的30%。
- 在芬兰，无形资本对劳动生产率增长的贡献从1980-1990年的11%上升到1990-2002年的40%。
- 在日本，无形资本对GDP增长的贡献在1980-1990年为31%，在1990-2002年上升至40%。
- 在德国、法国、意大利和西班牙，无形资本对劳动生产率增长的贡献分别为31%、37%、59%和64%。

R&D与经济增长的实证研究

R&D的直接与间接效应：R&D不仅直接影响全要素生产率（TFP），还增强经济吸收新技术的能力。
跨国回归分析：
- Lichtenberg（1993）首次发现R&D对国家层面的生产力有显著正向影响，其弹性约为物理资本的三分之一。
- Coe和Helpman（1995）研究了R&D资本（包括国内和国外）对生产力的影响，发现国外R&D资本对生产力的弹性更高。
- Park（1995）指出，国际知识溢出具有不对称性，大国家如美国、日本和德国产生更多溢出效应，而小国家则更多地接收溢出效应。
- O'Mahony和Vecchi（2003）使用信息与通信技术（ICT）资本作为创新代理变量，发现ICT资本对实际产出增长有显著正向影响。
- 最近的跨国研究显示，R&D支出作为GDP的百分比对经济增长具有显著正向效应，其中企业R&D的弹性在0.290至0.446之间。

数据与方法

研究使用了INNODRIVE项目提供的国际可比数据。
采用面板数据分析法，分析了1995-2005年欧盟15国的数据。
研究还进行了敏感性分析，以检验模型的稳健性。

结论

无形资本投资对劳动生产率增长具有显著的正向影响，尤其在欧盟协调国家中更为明显。随着无形资本在经济中的比重上升，其对经济增长的贡献也逐步增强。因此，将无形资本纳入国家会计框架，有助于更准确地衡量经济增长的来源。此外，R&D投资在促进经济增长方面也发挥了重要作用，且其影响在不同国家和时间段中表现出差异性。

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