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粤开证券投资策略总结（2021年10月20日）

核心内容概述

本报告由粤开证券首席策略分析师陈梦洁发布，聚焦2021年四季度市场配置机会，分析了近期股市表现、行业板块走势、北向资金动态以及政策导向对市场的影响。同时，报告深入探讨了房地产行业的发展趋势、北京证券交易所设立的意义，以及绿色金融的发展方向。

市场表现与资金动向

指数走势

• 沪指：收跌0.17%
• 深证成指：收跌0.33%
• 创业板指：收涨0.37%

板块表现

• 上涨板块：
  • 申万一级板块：公用事业、电气设备、国防军工
  • 概念板块：电力、风力发电、连板
• 回调板块：
  • 申万一级板块：采掘、农林牧渔、家用电器
  • 概念板块：煤炭开采、CRO、医疗服务

成交与资金

• 两市成交额约10201亿元，较上一交易日有所放量
• 北向资金净流入约40.79亿元

政策导向与市场影响

房地产行业

• 房地产市场整体平稳，未来以结构化政策为主
• 高层强调“房住不炒”，全面放松政策概率较低
• 房企杠杆率下降，行业风险防控能力增强
• 部分房企面临债务违约风险，需关注其对房地产贷款不良率的影响

资本市场改革

• 北京证券交易所设立，成为支持中小企业创新发展的主阵地
• 北交所将与新三板创新层、基础层形成“新”三板市场结构
• 同步试点注册制，制度安排更契合创新型中小企业特点
• 北交所首批上市企业为60余家精选层公司，后备力量达7000余家

绿色金融发展

• 政策背景：中国致力于实现“双碳”目标，单位GDP碳排放量需显著下降
• 发展意义：绿色金融支持环境改善、应对气候变化及资源节约利用
• 重点领域：环保、节能、清洁能源、绿色交通、绿色建筑等
• 作用机制：通过融资、运营、风险管理等综合服务，推动节能减排与污染防治
• 发展方向：需加强顶层设计，引导金融机构树立绿色发展观念，创新金融工具支持绿色项目

投资策略建议

股票投资评级标准

• 买入：相对大盘涨幅大于10%
• 增持：相对大盘涨幅在5%~10%之间
• 持有：相对大盘涨幅在-5%~5%之间
• 减持：相对大盘涨幅小于-5%

行业投资评级标准

• 增持：行业回报高于基准指数5%以上
• 中性：行业回报介于基准指数-5%与5%之间
• 减持：行业回报低于基准指数5%以下

风险提示

• 股市存在风险，投资需谨慎
• 报告内容基于公开信息，不保证准确性与完整性
• 投资决策应结合个人情况，不构成买卖建议

分析师简介

• 姓名：陈梦洁
• 学历：硕士研究生
• 加入时间：2016年
• 现任职位：首席策略分析师
• 执业编号：S0300520100001

联系方式

• 广州总部：广州经济技术开发区科学大道60号开发区控股中心21-23层
• 北京总部：北京市西城区广安门外大街377号
• 网址：www.ykzq.com