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国泰君安期货商品研究晨报总结（2022年01月18日）

核心内容概述

本报告分析了1月18日黑色系列及玻璃品种的市场走势，涵盖铁矿石、螺纹钢、热轧卷板、硅铁、锰硅、焦炭、焦煤、动力煤和玻璃等品种，从基本面、趋势强度及观点建议等方面进行详细解读。

黑色系列品种分析

铁矿石

• 趋势强度：-1（偏弱）
• 基本面：
  • 港口现货成交有所改善，但库存未明显下降，供需双增格局有限。
  • 钢厂复产预期逐步兑现，价格已充分反映预期，缺乏进一步上行动力。
• 观点与建议：
  • 补库需求放缓，市场偏弱震荡。
  • 钢厂复产预期已兑现，上涨动力不足，或面临调整压力。

螺纹钢

• 趋势强度：-1（偏弱）
• 基本面：
  • 钢材库存持续增加，产量小幅回升。
  • 12月地产数据不佳，终端需求快速萎缩，供需转弱。
• 观点与建议：
  • 需求端疲软，上行空间有限。
  • 高价抑制冬储需求，市场偏弱震荡。

热轧卷板

• 趋势强度：-1（偏弱）
• 基本面：
  • 与螺纹钢类似，库存增加，需求疲软。
• 观点与建议：
  • 上行空间有限，市场偏弱震荡。

硅铁

• 趋势强度：0（中性）
• 基本面：
  • 期货价格偏弱，现货价格略有上涨。
  • 双硅产量恢复至高位，需求提前兑现。
• 观点与建议：
  • 产业情绪带动，但上行动力不足。
  • 环保督察影响炉料供应，硅铁维持偏弱震荡。

锰硅

• 趋势强度：0（中性）
• 基本面：
  • 期货价格下跌，现货价格略有上涨。
  • 需求预期偏弱，市场总量矛盾不足。
• 观点与建议：
  • 上周利多不足，前期超涨后回调。
  • 市场弱势或有延续。

焦炭

• 趋势强度：0（中性）
• 基本面：
  • 港口现货价格震荡，期货持仓量下降。
  • 下游需求进入淡季，钢厂不接受第4轮提涨。
• 观点与建议：
  • 价格宽幅震荡，短期偏弱。

焦煤

• 趋势强度：0（中性）
• 基本面：
  • 港口现货价格震荡，期货持仓量下降。
  • 钢厂补库接近尾声，需求减弱。
• 观点与建议：
  • 价格宽幅震荡，短期偏弱。

动力煤

• 趋势强度：0（中性）
• 基本面：
  • 下游电厂节前采购支撑短期上行。
  • 节后日耗降低，期现价面临下行压力。
• 观点与建议：
  • 短期不宜追高，市场震荡偏弱。

玻璃

• 趋势强度：0（中性）
• 基本面：
  • 现货市场震荡上行，部分企业上调价格。
  • 下游采购积极性尚可，但库存仍处于低位。
• 观点与建议：
  • 短期反弹难持续，市场震荡。
  • 下方支撑位1850，中期压力位2200。
  • 一季度偏强，但不建议过度乐观，长期趋势仍偏弱。

关键信息汇总

总结

整体来看，黑色系列品种受钢厂复产预期兑现影响，市场情绪偏弱，多数品种呈现震荡走势。玻璃短期受春季补库预期支撑，但长期趋势仍偏弱。市场参与者应关注供需变化及政策动向，避免盲目追涨。