20141013-申万宏源-有色金属_一周回顾-八部委发文启动全国打击稀土违法行为专项行动_强烈关注中重稀土龙头投资机会_14页_567kb

2014年第39期有色金属市场总结

核心内容概述

2014年10月13日发布的第39期有色金属市场分析报告，重点围绕投资建议、价格走势、库存变化以及行业前景等方面展开。报告强调新材料和中重稀土板块的潜力，同时指出基本金属面临较大压力，建议回避。此外，报告还提及美联储政策动向对大宗商品市场的影响，并分析了锌、铝、黄金等主要金属的走势。

主要观点与关键信息

1. 投资建议

• 推荐板块：新材料和中重稀土。

• 重点个股：

  • 东睦股份：内生增长确定，三季度增速超70%，全年预计80%以上。产品技术壁垒强，有外延式并购预期，建议现价买入。
  • 亚太科技：成长性好，3D打印概念发酵，全年净利润预计超2亿元，建议积极关注。
  • 钢研高纳：高温合金行业首推，未来7年年复合增速达17.5%，建议关注。
  • 五矿稀土、广晟有色、厦门钨业：中重稀土龙头，价格有望触底反弹。

• 回避板块：基本金属，海外大宗商品价格不乐观。

2. 金属价格走势

• LME三月期铜：上涨0.05%，周环比涨幅较小。

• LME三月期铝：上涨0.84%，抗跌表现明显。

• LME三月期锌：上涨2.12%，表现最强。

• LME三月期黄金：上涨2.66%，反弹明显。

• LME三月期铅、锡、镍：分别下跌0.75%、0.74%、1.06%，表现疲软。

• 国内现货价格：

  • 铜：下跌1.11%，价格持续承压。
  • 铝：下跌1.99%，库存高企。
  • 锌：价格持平，但库存减少。
  • 黄金：国内现货价格上涨，但金融属性逐步淡化。

3. 库存变化

• 铜库存：LME库存下降0.60%，全球主要交易所库存下降3.14%。
• 铝库存：LME库存下降0.98%，全球主要交易所库存下降1.72%。
• 锌库存：LME库存下降1.81%，全球主要交易所库存下降2.71%。
• 铅库存：LME库存下降0.17%，全球主要交易所库存下降0.21%。
• 镍库存：LME库存上涨1.11%，全球主要交易所库存上涨5.51%。

4. 稀土市场分析

• 氧化镨钕：价格下跌至25.3万元/吨，生产商无利可图，市场表现低迷。
• 中重稀土：价格持续走低，氧化镝、氧化铽、氧化铕等价格处于低位，市场悲观。
• 政策支持：八部委发文打击稀土违法行为，推动行业集中度提升，有望刺激价格底部反转。

5. 其他金属市场动态

• 黑钨精矿：价格首次低于10万元/吨，市场交易清淡。
• 钼精矿：价格承压，市场操作积极性低。
• 海绵钛：价格底部反转，涉及军工、大飞机等概念，受到市场追捧。
• 贵金属：黄金价格反弹，白银价格疲软。

本周活动与投资组合

• 调研活动：

  • 调研赣锋锂业，关注三季度业绩和氢氧化锂等投产进度。
  • 参加国防军工材料会议。
  • 调研东睦股份，敬请关注。

• 本周投资组合：

  • 推荐个股：东睦股份、天齐锂业、五矿稀土。

市场展望

• 基本金属：铜、铝、镍等价格承压，存在大幅调整风险。
• 稀土行业：政策密集推送，有望推动价格触底反弹，建议关注中重稀土龙头。
• 新材料：锂电、磁材、环保等领域表现突出，具备较高成长性。
• 大宗商品：整体趋势偏弱，但锌价相对强势，黄金反弹，需警惕价格预期逆转带来的风险。

结论

2014年10月，有色金属市场整体偏弱，基本金属面临较大压力，而新材料和中重稀土板块表现突出，成为市场关注重点。在政策支持和行业需求增长的推动下，稀土市场有望迎来价格底部反转，而锌价的强势表现和黄金的反弹则提供了短期投资机会。投资者应关注政策导向和行业基本面变化，谨慎把握市场节奏。