债券市场日报总结
核心内容概览
本报告为2015年10月15日的债券市场日报，涵盖货币市场利率、国债及金融债收益率、企业债市场动态、可转债市场表现、发改委政策动态及宏观经济数据等多个方面。整体市场呈现资金面宽松、部分债券收益率波动、信用债市场承压的态势。
主要观点与关键信息
一、市场资金面
- 质押式回购市场：周四成交20044.09亿元，交易量与上一交易日持平。
- 央行操作：进行7天期500亿元逆回购操作，本周净回笼700亿元，上周净投放400亿元。
- 市场利率：
- 隔夜品种加权利率稳定在1.91%附近，成交17977亿元。
- 7天回购加权利率下行1个基点至2.46%，成交1773亿元。
- 14天及以上期限品种成交清淡。
- 交易所市场：
- GC001开盘2.80%，收盘2.68%，成交4881.82亿元。
- GC007开盘2.31%，收盘1.92%，成交451.17亿元。
二、利率市场表现
1. 银行间货币市场利率
| 品种 |
2015/10/15 |
涨跌幅(bps) |
| R001 |
1.8785 |
-0.10 |
| R007 |
2.3867 |
-2.19 |
| R014 |
2.6988 |
+1.48 |
| R1M |
2.9882 |
-3.96 |
| R2M |
3.0644 |
-3.56 |
2. 中债国债收益率
| 期限 |
2015/10/15 |
涨跌幅(bps) |
| 1Y |
2.4190 |
+1.06 |
| 3Y |
2.7751 |
-2.86 |
| 5Y |
2.9059 |
+3.30 |
| 7Y |
3.1143 |
+5.95 |
| 10Y |
3.0814 |
+4.00 |
3. 银行间金融债收益率
| 期限 |
2015/10/15 |
涨跌幅(bps) |
| 1Y |
2.7088 |
-3.80 |
| 3Y |
3.2448 |
-0.95 |
| 5Y |
3.4407 |
-2.57 |
| 7Y |
3.6722 |
-0.07 |
| 10Y |
3.6973 |
+1.00 |
4. 银行间企业债收益率（按评级分类）
| 评级 |
1Y |
3Y |
5Y |
7Y |
| AAA |
3.31 |
3.77 |
3.99 |
4.34 |
| AA+ |
3.47 |
3.95 |
4.34 |
4.82 |
| AA |
3.72 |
4.29 |
4.74 |
5.40 |
| AA- |
4.30 |
4.94 |
5.51 |
6.24 |
债市要闻
- 固定资产投资：前9月批复固定资产投资1.8万亿元，其中交通基建项目占比最大。
- 城市群规划：发改委将加快编制长三角、成渝、哈长城市群规划，推进“一融双新”。
- 市场准入负面清单：相关文件即将印发，旨在规范市场准入。
- 专项建设基金：发改委与相关部门合作设立专项建设基金，支持重点项目建设。
- 铁路“走出去”：设立750亿美元产能合作基金，推进多个国际铁路项目。
- WTO裁决：中国在与日本及欧盟的不锈钢无缝钢管反倾销案中败诉，凸显贸易保护措施的缺陷。
宏观经济数据
- 新增人民币贷款：9月新增1.05万亿元，M2同比增长13.1%。
- 贷款余额：9月末本外币贷款余额97.76万亿元，同比增长14.5%。
- 存款余额：9月末本外币存款余额137.88万亿元，同比增长12.4%。
- 外汇储备：9月末国家外汇储备余额3.51万亿美元。
- 跨境人民币结算：前三季度累计发生5.46万亿元，直接投资人民币结算业务发生1.56万亿元。
信用债市场动态
- 中煤能源：9月产量和销量同比大幅下降，累计亏损扩大。
- 太阳纸业：控股股东质押股份融资，同时拟出售合资企业55%股权，退出中国市场。
- 冀东水泥：预计2015年1-9月净利润由盈转亏，亏损约5.9亿元。
- 西部矿业：预计净利同比下降约95%，主要因有色金属价格下跌。
- 木林森：江西投资项目“虚胖”，实际进资远低于合同金额。
- 煤气化：1-9月净利润预计亏损10.3亿元至10.8亿元。
- 锡业股份：预计1-9月净利润由盈转亏，亏损约7.1亿元至7.4亿元。
可转债市场
- 市场表现：周四上证综指上涨2.32%，深证成指上涨3.01%。
- 转债交易：4只转债上涨，2只停牌。格力、歌尔、15天集E、14宝钢E涨幅分别为3.81%、2.14%、0.82%、2.55%。
- 成交金额：当日成交9.08亿元，较上一交易日增长20.31%。
信用评分符号说明
| 等级 |
定义 |
| A3 |
偿债能力极强，信用风险极低 |
| A2 |
偿债能力很强，信用风险很低 |
| A1 |
偿债能力较强，信用风险较低 |
| B3 |
偿债能力一般，信用风险一般 |
| B2 |
偿债能力较弱，信用风险较高 |
| B1 |
偿债能力依赖良好经济环境，信用风险很高 |
| C3 |
偿债能力极度依赖良好经济环境，信用风险极高 |
| C2 |
偿债能力基本无保障 |
| C1 |
偿债能力丧失 |
总结
2015年10月15日，债券市场整体呈现资金面宽松、部分利率品种下行，信用债市场承压的态势。发改委推动多项基建项目，同时加强对垄断行为的监管，促进市场公平竞争。宏观经济数据显示贷款和存款增长，但部分行业如水泥、煤炭、有色金属等面临较大经营压力，导致企业债收益率波动。可转债市场有所回暖，但部分转债因重要事项未公告而停牌。
