20260713-华宝期货-铁矿石_黑色整体趋弱_矿价维持震荡_1页_207kb

铁矿石市场分析总结

核心内容

2026年7月13日发布的铁矿石市场分析报告指出，当前铁矿石市场整体呈现黑色系趋弱态势，价格维持震荡。尽管近期因美伊谈判中断、原油价格反弹及澳洲 BHP 与工会谈判等消息刺激，铁矿石价格出现短期小幅上涨，但市场对这些因素的持续影响持谨慎态度，认为其更多延缓了价格寻底的节奏。

主要观点

• 供给端：澳洲主要矿企 BHP 和 FMG 财年冲量任务已结束，发运量预计进入季节性回落周期。巴西发运保持中高位水平，但整体来看，铁矿石供给端支撑力度阶段性回升，后期需关注非主流矿的挤出情况。
• 需求端：国内钢厂亏损范围扩大，部分钢厂开始进行季节性检修，主要受成材需求淡季及利润收缩影响。本期钢厂盈利率下滑2.60个百分点至40.26%，同比降低19.48个百分点。高炉铁水产量由增转降，本期下滑1.98万吨/日至241.27万吨/日，预示铁矿石需求存在进一步下滑预期。
• 库存情况：钢厂端库存去化，利润下滑压力显现；港口库存连续小幅回落，预计7月份库存累积速率减缓，但仍将处于历史高位。库存端对价格的向上驱动作用中性偏弱。
• 宏观环境：美联储加息预期减弱，宏观预期有所回暖，但短期成材表需趋弱，黑色系整体仍交易弱现实。铁矿石价格短期震荡为主，向上需等待更强驱动。
• 价格预期：预计7月份铁矿石价格区间在97~101美元/吨（61%指数），对应连铁价格在735~760元/吨。
• 后期关注因素：包括贸易限制、供给端稳定性及国内政策增量等。

关键信息

供给端

• 澳洲 BHP 和 FMG 发运量进入季节性回落周期。
• 巴西发运维持中高位。
• 非主流矿发运下降预期存在，可能对市场产生影响。

需求端

• 国内钢厂亏损扩大，部分钢厂进行季节性检修。
• 高炉铁水产量转负，需求预期下滑。
• 钢厂盈利率持续下降，利润空间压缩。

库存端

• 港口库存连续小幅回落。
• 7月份库存累积速率预计减缓，但整体仍处于历史高位。
• 库存对价格的支撑作用较弱。

宏观与市场情绪

• 美联储加息预期减弱，宏观环境有所改善。
• 美伊谈判中断及澳洲罢工事件导致铁矿石价格短期反弹。
• 市场对原油价格上涨及谈判风险的预期较为谨慎。
• 成材价格持续下降抑制铁矿石价格上行空间。

价格预测

• 7月份铁矿石价格预计在97~101美元/吨（61%指数）。
• 对应连铁价格区间为735~760元/吨。

风险与关注点

• 贸易限制：可能影响铁矿石进口及市场供需。
• 供给端稳定性：澳洲与巴西发运波动可能对价格产生影响。
• 国内政策增量：政策变化可能对市场情绪及需求产生显著影响。

总结

当前铁矿石市场整体处于供需宽松预期阶段，短期价格受外部消息刺激出现反弹，但上涨空间受限，市场仍以震荡为主。后期需密切关注宏观政策变化、供给端稳定性及贸易限制等关键因素，以判断价格走势。整体来看，铁矿石市场在短期内难以形成强劲上涨动力，价格或将继续在震荡区间运行。