20260710-华宝期货-铁矿石_黑色系整体趋弱_矿价维持震荡_1页_208kb

铁矿石市场分析总结

核心内容

2026年7月10日发布的铁矿石市场分析报告指出，当前铁矿石市场整体处于弱势，价格维持震荡走势。报告从供应、需求、库存及宏观环境等多个角度对铁矿石市场进行了全面分析，并对未来走势提出了关键关注点。

主要观点

• 短期价格波动：铁矿石价格在短期内因美伊谈判中断、原油价格反弹及澳洲 BHP 与工会谈判消息而出现小幅上涨，但上涨空间受限。
• 市场预期：市场对原油持续上行的影响及谈判危机的预期较为谨慎，铁矿石供需宽松预期一致，价格寻底节奏被延缓。
• 宏观环境：美联储加息预期减弱，宏观预期有所回暖，但短期成材表需仍偏弱，黑色系整体交易弱现实。
• 价格预期：预计铁矿石价格在 97~101 美元/吨（61%指数）之间，对应连铁价格在 735~760 元/吨。

关键信息

供应端分析

• 澳洲发运：随着 BHP 和 FMG 财年冲量任务结束，澳洲铁矿石发运量进入季节性回落周期。
• 巴西发运：巴西发运维持中高位水平。
• 非主流矿：随着矿价回落，非主流矿发运存在下降预期。
• 7月预期：整体发运量或环同比下滑，供给端支撑力度阶段性回升。

需求端分析

• 钢厂利润：本期钢厂盈利率下滑 2.60 个百分点至 40.26%，同比降低 19.48 个百分点。
• 成材需求：成材需求进入淡季，叠加钢厂亏损，部分钢厂开始进行季节性检修。
• 高炉铁水：本期高炉铁水增量转负，下滑 1.98 万吨/日至 241.27 万吨/日。
• 需求预期：铁矿石需求存在下滑预期，后期需关注下滑速率与幅度。

库存情况

• 钢厂库存：钢厂端库存去化，利润下滑压力显现。
• 港口库存：港口库存连续小幅回落。
• 7月库存趋势：7月份外矿供给进入季节性回落周期，叠加矿价回落，非主流矿发运下降，预计库存累积速率减缓，但仍将处于历史高位。
• 库存驱动：库存端对价格的向上驱动中性偏弱。

后期关注因素

• 贸易限制：贸易政策变化可能对市场产生影响。
• 供给稳定性：澳洲及巴西发运稳定性是关键关注点。
• 国内政策：国内政策增量可能成为价格走势的重要驱动力。

结论

综上所述，铁矿石市场短期内受外部事件影响出现反弹，但整体仍处于供需宽松的格局中，价格向上驱动有限。后期市场走势将更多依赖宏观政策变化及供给端稳定性，需持续关注钢厂利润空间与成材需求变化。