20230404-宝城期货-聚酯早报_远月存在转产计划_供应端存在缩量_2页_255kb

品种策略总结

核心内容概述

本文档提供了PTA和乙二醇两个主要化工品种在不同时间周期内的价格走势分析及交易策略建议。时间周期分为短期（一周以内）、中期（两周至一月）和日内（当日交易），并明确了各周期的价格判断标准。

品种分析

PTA 2305

• 短期观点：震荡偏强
• 中期观点：震荡偏弱
• 日内观点：震荡偏强
• 策略参考：日内逢低短多
• 核心逻辑：
  • 上游原油价格因多国自愿减产（如俄罗斯和沙特）而短期走强，支撑PX价格。
  • PX进入检修季，供应减少，叠加下游现货紧张，PX成本支撑较强。
  • PTA现货市场流通性紧张，供需结构短期偏强。
  • 聚酯综合利润亏损加剧，库存小幅累库，但聚酯开工率维持高位，减产效果不明显。
  • 终端织造开机率平稳，内销尚可，但外贸订单不佳，未来需关注订单变化对开机率的影响。

乙二醇 2305

• 短期观点：震荡偏强
• 中期观点：震荡偏强
• 日内观点：震荡偏强
• 策略参考：日内逢低短多
• 核心逻辑：
  • 短期供应端承压，部分煤制装置计划重启，进口到港量回升，港口库存可能累库。
  • 中期供应存在缩量预期，如卫星石化、恒力石化等装置计划转产EO。
  • 聚酯利润低迷，库存中性偏高，但开工率维持高位，未来需关注聚酯企业减产降负情况。
  • 终端织造开机率平稳，内销表现尚可，但外贸订单不佳，存在下滑风险。
  • 综合来看，乙二醇短期缺乏明显上涨动力，但中期供应收缩预期支撑价格偏强运行。

关键信息总结

• 价格判断标准：
  • 日内涨跌幅以夜盘收盘价为起点，日盘收盘价为终点计算。
  • 跌幅大于1%为下跌，跌幅0-1%为震荡偏弱，涨幅0-1%为震荡偏强，涨幅大于1%为上涨。
• 震荡偏强/偏弱仅适用于日内分析，短期和中期不作区分。
• 交易策略：两个品种均建议“日内逢低短多”，即在价格下跌或震荡偏弱时择机买入。
• 供需影响：
  • PTA：短期成本支撑较强，中期供应端可能有所缓解。
  • 乙二醇：短期供应压力犹存，中期供应缩量预期明显。
• 聚酯行业：
  • 综合利润亏损加剧，库存中性偏高。
  • 开工率维持高位，减产效果不明显，未来需重点关注减产执行情况。
  • 终端织造开机率平稳，但外贸订单不佳，存在下行风险。

风险提示

• 本文档内容仅供参考，不构成任何投资建议。
• 投资者应结合自身投资目标、风险承受能力及市场变化综合判断。
• 建议咨询独立投资顾问以获取个性化建议。
• 期货市场波动较大，交易需谨慎，注意风险管理。

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