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金融研究报告：股指期货早班车（招商期货有限公司）

市场表现

• 日期：2024年3月29日星期五
• A股四大股指全线上扬：上证指数上涨0.59%（报收3010.66点）；深成指上涨1.31%（报收9342.92点）；创业板指上涨0.95%（报收1806.90点）；科创50指数上涨1.39%（报收763.27点）。
• 成交额：9,371亿元，较前日增加428亿元。
• 北上资金：净流入233.5亿元（沪股通流入255.9亿元，深股通流出22.5亿元）；今年以来净流入682.23亿元。
• 行业板块：涨幅居前的为航空（+4.82%）、软件服务（+4.25%）、互联网（+4.18%）；跌幅居前的为银行（-1.81%）、农林牧渔（-0.31%）、食品饮料（-0.23%）。
• 市场强弱：中证1000（IM）> 中证500（IC）> 沪深300（IF）> 上证指数（IH）；个股涨/平/跌数量：4,570/123/661。

基本面

• 资金流动：央行开展2,500亿元7天逆回购操作（中标利率1.80%），净投放2,480亿元。
• 政策环境：当前资金面维持年内高位；公开市场操作保持稳定。

基差分析

• 各合约基差：IM 月合约基差32.64点（贴水收窄），IC 月合约基差-701点（贴水走扩），IF 月合约基差-84点（升水收窄），IH 月合约基差-341点（升水走扩）。
• 市场预期：衍生品观点显示，市场对大盘风格较为积极，小盘风格指数有转强迹象；基差分化反映不同品种间预期差异。

交易策略

• 短期展望：年线附近压力明显，但下方空间有限，预计延续震荡格局；交易建议以防御性策略为主，关注资金流动和地缘政治风险。

风险提示

• 主要风险：地缘政治事件对资产配置的影响，可能导致市场波动增加。

其他信息

• 作者：于虎山（FRM，12年期货从业经验），具有相关资格证书。
• 来源：招商期货有限公司，报告基于合法信息编制，包含免责声明及版权注意。