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金融研究：股指期货市场分析（招商期货）

核心数据及市场表现

股指期货合约

• IC2410/IC2411/IC2412/IC2503/IC500：贴水状态基差走强，IC2410跌幅0.08%，IC500跌幅0.077%。
• IF2410/IF2411/IF2412/IF2503：IF2410跌幅1.19%，IF50跌幅1.5%。
• IH2410/IH2411/IH2412/IH2503：IH50跌幅0.15%，各合约基差缩窄。
• IM2410/IM2411/IM2412/IM2503：IM1000跌幅0.034%，贴水状态进一步扩大。

A股市场表现

• 10月17日：上证指数跌1.05%（报收3169.38点），深成指跌0.074%（报收9891.76点），创业板指跌0.032%，科创50涨0.039%。
• 行业板块**公共交通(+5.06%)、软件服务(+2.05%)、互联网(+1.45%)**涨幅居前，**房地产(-6.18%)、水务(-3.38%)、船舶(-2.85%)**跌幅居前。
• 个股涨跌比1798平/108跌，市场剧烈震荡，风格切换频繁。

基本面与市场环境

• 央行操作：开展1326亿元7天逆回购，逆回购到期1500亿元+国库券定存700亿元，当日净回笼874亿元。
• 基差变化：近月合约基差普遍走强，贴水状态延续，市场震荡加剧，10月合约周五到期，期现收敛明显。
• 成交与资金：总成交15193亿元，短时人民币汇率走弱，资金面宽裕，支持沪深300中长期上行空间。

交易策略与风险提示

1. 短期关注：主力合约IM>IC>IF>IH，期货贴水背景下需关注期现收敛节奏。
2. 风险因素：地缘政治事件可能干扰市场风险偏好配置。

注：本报告仅供招商期货C3及以上风险承受能力投资者参考，分析师于虎山具备13年期货研究经验，观点独立。