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原油现货市场日报总结

核心内容概述

本报告由研究员吴晓蓉撰写，内容聚焦于2025年12月15日原油现货市场的最新动态，涵盖贸易物流、炼厂动态及逻辑分析等方面，旨在为市场参与者提供参考信息，帮助其理解当前市场趋势及未来可能的发展方向。

主要观点

1. 贸易物流动态

• 中国对俄原油进口增长：根据Kpler数据，中国12月对俄罗斯海运原油的进口量预计将达到每日135万桶，较11月增长超过10%。
• 俄罗斯港口设施维修：俄罗斯新罗西斯克港CPC码头的三座设施之一正在进行维修，预计装卸作业将在周一恢复。
• 全球船舶燃料供应中心销量：MPA数据显示，11月份全球最大的船舶燃料供应中心销量为482万公吨，环比增长0.1%，但同比增长8.0%。
• 亚洲至美洲清洁燃料运输：彭博数据显示，12月从亚洲运往美洲的清洁燃料装船量较上月增加约9.5万吨。

2. 炼厂动态

• 中国原油加工量增长：中国11月原油加工量同比增长3.9%，达到6,083万吨（约1,486万桶/日），主要得益于独立炼厂获得新一批原油进口配额，抵消了部分国有炼厂检修的影响。
• 加拿大炼厂运营受限：温哥华附近的帕克兰炼油厂因工艺异常，目前以降低速率处理原油，预计下周初恢复常规运营。
• 俄罗斯炼厂遭袭：12月14日，俄罗斯Afipsky炼油厂受到乌克兰无人机袭击，影响其正常生产。

3. 市场逻辑分析

• 库存压力上升：原油岸罐和水上库存均升至年内高位，显示出市场供应相对充足。
• 海外机构预期：海外机构月报继续维持明年原油市场大幅过剩的预期，基本面矛盾对油价形成下行压力。
• 地缘政治影响：短期地缘政治扰动持续，若俄乌停火达成，可能带来油价下跌的驱动因素。拉美局势虽紧张，但短期内可控。
• 市场流动性：年底市场流动性较低，预计油价将维持震荡走势，且中枢有下移趋势。
• 油价参考区间：Brent主力合约预计在60~63美金/桶之间波动。

关键信息

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