汽车行业快充产业链更新报告：车桩联动频繁、快充产业链配套加速-20231109-东北证券-51页_2mb

报告摘要

新能源汽车快充产业链深度报告总结

核心内容

本报告聚焦新能源汽车快充产业链的发展趋势与市场变化，从车端、桩端、电池端三个维度分析快充技术的推进与市场接受度。随着新能源乘用车销量由政策驱动向市场驱动转变，补能效率提升成为用户核心诉求，快充技术成为推动电动化率进一步提升的关键。

主要观点

市场驱动：新能源乘用车销量增长主要由市场因素推动，2023年1-9月电动化率达33.1%。
快充趋势：快充成为30%渗透率后产品主方向，用户对120kW及以上充电桩接受度高，超充需求逐步提升。
技术路径：提升充电电流和提高电压是两大主流快充技术路径，其中800V高压平台因提升充电效率、减少热损失、增强动力性能等优势，成为快充行业主流方向。
成本与兼容性：800V平台车型成本相较400V平台有所上升，但随着技术成熟和规模化生产，成本有望逐步下降。同时，车企通过升压充电方案实现对低电压充电桩的兼容。

关键信息

车端发展

快充车型售价下沉：800V快充车型价格逐渐下降，如小鹏G6售价下沉至20万元+，推动其在市场中的普及。
800V车型放量：2023年1-9月，非比亚迪800V车型销量达6.3万辆，其中9月销量1.48万辆。
主要车型：广汽埃安、极狐、阿维塔、小鹏、路特斯、捷尼赛思等品牌已推出或计划推出支持800V高压平台的车型。
成本提升：800V平台相较传统400V平台成本增加约6500元，主要集中在电池包、电驱系统、高压部件等。

桩端建设

大功率充电桩：截至2023年5月，1000V平台成为新建直流桩增长主力，占比25.36%；750V平台占比62.61%。
车企主导建设：极氪、小鹏、蔚来、埃安、理想等车企自建超充桩，推动快充网络建设。
超充桩规划：预计2023-2025年，车企自建360+kW超充桩保有量将分别达到0.6/2.6/8万台；第三方运营商保有量将分别达到0.6/2/16.9万台。
液冷技术：柔性充电技术助力终端液冷迭代，提升充电效率与用户体验。

电池端创新

宁德时代发布4C磷酸铁锂神行超充电池：补齐磷酸铁锂电池倍率性能短板，推动平价替换。
电池技术升级：负极材料、导电剂、电解液等关键材料发生变化，以适应快充需求。
快充电池应用：神行超充电池已应用于阿维塔、奇瑞、极氪、哪吒、极越、岚图等车型。

受益环节

公司名称	主要受益环节
宁德时代	快充电池技术，推动“快充”科技平权
中科电气	快充负极技术，提升电池性能
尚太科技	成本优势显著，产品结构持续优化
信德新材	负极包覆材料，受益快充发展
黑猫股份	导电碳黑国产替代，提升快充性能
天奈科技	碳纳米管材料，提升快充效率
永贵电器	高压连接件与充电枪，共振快充需求
威迈斯	车载电源龙头，800V产品单车价值提升
鑫宏业	特种线缆龙头，新能源汽车高压线缆与液冷电缆技术领先

风险提示

大功率充电桩建设进度不及预期
快充车型上市进展不及预期
SiC功率模块价格大幅波动导致车型售价不及预期
快充电池量产节奏及降本情况不及预期

图表目录

图1：2021-2023M9国内新能源乘用车批发销量及电动化率情况
图2：国内纯电动乘用车补贴标准情况
图3：创新扩散理论对消费者进行分类
图4：新能源汽车产业五大痛点
图5：充电网络建设完善性用户满意度
图6：充电网络建设完善性主要问题
图7：高速公路服务区充电用户满意度
图8：高速公路服务区充电主要问题
图9：充电设施功率使用特征
图10：消费者对超充电费/服务费涨幅接受情况
图11：400V平台快充迭代路线
图12：800V平台快充迭代路线
图13：埃安超级快充6C、3C充电功率情况
图14：特斯拉V3、V2快充桩充电功率情况
图15：截至2023年5月，我国公用直流桩电压平台整体占比
图16：复用电驱boost电路升压充电方案
图17：保时捷高压架构平台升压充电方案
图18：海外800V平台车型销量
图19：国内800V车型销量结构
图20：国内乘用车销量价格段情况
图21：国内新能源乘用车销量价格段情况
图22：800V高压平台架构中电池、电驱动、压缩机、PTC等零部件调整情况
图23：2020-2023年国内公共/私人充电桩情况及公桩车桩比
图24：2020-2023年国内直流/交流充电桩比例情况
图25：全球公共充电桩车桩比情况
图26：全球直流充电桩桩比情况
图27：公共补能基础设施中直流充电份额
图28：直流充电桩密度：每百公里道路直流充电桩个数
图29：截至2022年国内公用充电桩建设情况
图30：2020-2022年国家电网充电设备招标情况
图31：截至2023年5月，我国公用直流桩电压平台占比
图32：2015-2023M5新建直流桩电压平台占比
图33：B+级车型有望率先切换到800V高压平台
图34：极氪360kW充电功率极充站布局
图35：小鹏S4超快充站布局
图36：蔚来超充站布局情况
图37：广汽埃安A480超充桩情况
图38：理想超级充电站布局
图39：绿能慧充星环专利技术充电图示（功率智能分配）
图40：2023年7月公共充电基础设施运营商直流充电桩数量
图41：绿能慧充超级充电头液冷充电终端
图42：液冷充电接口示意图
图43：宁德时代发布全球首款磷酸铁锂4C超充电池
图44：磷酸铁锂一维脱嵌通道限定充电速率
图45：磷酸铁锂与三元材料电池对比情况
图46：三元材料和磷酸铁锂电池价格对比
图47：快充负极材料生产工艺
图48：高压实密度的高端导电碳黑更适用于快充体系
图49：FEC添加剂对电池性能的提升机理
图50：宁德时代营业收入按照产品分类情况
图51：宁德时代毛利率、净利率情况
图52：中科电气营业收入按照产品分类情况
图53：中科电气毛利率、净利率情况
图54：尚太科技营业收入按照产品分类情况
图55：尚太科技毛利率、净利率情况
图56：信德新材营业收入按照产品分类情况
图57：信德新材毛利率、净利率情况
图58：黑猫股份营业收入按照产品分类情况
图59：黑猫股份毛利率、净利率情况
图60：天奈科技营业收入按照产品分类情况
图61：天奈科技毛利率、净利率情况
图62：永贵电器营业收入按照产品分类情况
图63：永贵电器毛利率、净利率情况
图64：永贵电器新能源汽车、充电领域产品情况
图65：威迈斯营业收入按照产品分类情况
图66：威迈斯毛利率、净利率情况
图67：威迈斯产品矩阵情况
图68：鑫宏业营业收入按照产品分类情况
图69：鑫宏业毛利率、净利率情况

行业数据

指标	数值
成分股数量（只）	292
总市值（亿）	36915.51
流通市值（亿）	14852.07
市盈率（倍）	33.56
市净率（倍）	2.33
成分股总营收（亿）	34572.73
成分股总净利润（亿）	933.74
成分股资产负债率（%）	60.07