车企自建充电桩梳理：车企自建超充桩引领行业步入快充时代-20231215-开源证券-17页_1mb

快充时代到来：车企自建超充桩引领行业发展

主要结论与市场洞察

• 快充产业链加速发展：车企自建超充桩正推动行业进入快充时代，各企业加速布局超充站，如华-致力于部署超10万个全液冷超快充桩。
• 差异化战略：
  • 特斯拉侧重全球扩张，凭借V3超充桩（250kW）占据数量优势，计划推出V4超充站。
  • 新能源车企重点提升超快充功率，如极氪实现800kW超快充技术，纳瑞科技应用液冷散热实现模块化及高效率。
• 充电站开放政策：多数车企采取开放策略，如蔚来覆盖非自身充电量达80%，以提升市场规模；
• 产业链上游机会：充电模块、充电桩、液冷充电枪等环节受益于高功率需求，政策带动上游设备供应商（如特锐德、绿能慧充）估值提升。

关键数据对比

超充桩数量

• 特斯拉：截至2023年10月建成1万+超级充电桩（250kW）
• 极氪：截至2023年11月布局2240个车位，功率800kW第三代版2024年量产
• 小鹏、蔚来、理想：主力布局功率480–500kW快充桩

功率参数对比

表：车企超充桩主要参数

受益标的与投资逻辑

高占比需求推动产业链成长

• 上游受益标的：
  • 充电模块：威迈斯、通合科技（潜力待观察）
  • 充电桩设备：特锐德、绿能慧充、盛弘股份、中恒电气
  • 液冷充电枪/线缆：永贵电器、鑫宏业
• 技术前沿关注点：钠电技术+液冷温控设备+快充电池协同创新

风险提示

1. 项目推进滞后：新车型超充兼容性支持不稳定、用电负荷精度测算错误
2. 政策不确定性：国家充电桩补贴政策变化，可能影响消费场景布局
3. 技术迭代风险：新型快充/换电系统可能替代现有充电桩布局模式