20210807-一德期货-棉花_棉纱周报_27页_3mb

棉花&棉纱周报总结

1. 天气情况

• 7-8日：江南东南部、华南东部和南部、台湾岛等地有大到暴雨，部分地区大暴雨，局地特大暴雨。
• 7-9日：西南地区东部、西北地区东南部以及湖北西部、湖南西北部等地有中到大雨，局地有暴雨或大暴雨。
• 8-11日：华北、东北地区有阵性降雨，其中内蒙古东部、河北等地有中到大雨。
• 10-14日：四川盆地东部、汉水流域、黄淮西南部、江淮、江南北部及贵州和广西西北部将出现显著降雨。

总体来看，未来一段时间内，我国多个地区将面临不同程度的降雨，可能对棉花种植和收割产生影响。

2. 月度平衡表

全球数据

全球棉花市场供需结构整体偏紧，库存消费比处于相对高位，产销差波动较大。

美国数据

美国棉花市场库存消费比持续上升，显示供应紧张，消费持续低迷，出口波动较大。

印度数据

印度棉花消费持续低迷，期末库存波动较大，库存消费比下降显示消费有所回升。

巴西数据

巴西棉花库存消费比持续偏高，显示供应偏紧，出口量波动，消费维持低位。

中国数据

中国棉花市场库存消费比持续下降，显示消费回升，产销差为负，反映供应略大于需求。

3. 行情回顾

• 上周美棉上涨2.5%，周五上涨1.15美分，报收91.75美分/磅。
• 郑棉小幅冲底后反弹，周五夜盘突破17855新高，主力合约报收17705点，棉纱主力报收27180点。
• 美国农业部宣布允许进口53310包陆地棉，配额适用于21年11月9日前采购并于22年7月前运抵美国。
• 棉花价格受天气和出口数据影响，震荡上行。

4. 市场展望

• 疫情对下游消费影响较大，但预计两周内控制，中短期对产业链影响有限。
• 棉花消费淡季，需求不旺属正常，但中长期供应预期缩减，需求即将迎来旺季和后疫情复苏。
• 市场对新棉的预期强烈，资金入场信心增强，导致价格高位运行。
• 抛储已落地，行业共识达成，供需结构仍在，但节奏被打乱。
• 投机属性增强，阶段高位风险上升，建议长线多单持有，远期看涨期权持续。