20210710-一德期货-棉花_棉纱周报_24页_3mb

报告摘要

棉花&棉纱周报总结

核心内容概述

本周报聚焦于棉花及棉纱市场动态，涵盖天气情况、月度供需平衡、价格走势、库存数据、进口出口信息、成本与利润、行业指数、基差价差以及市场展望等方面，旨在为产业参与者提供全面的市场分析。

主要观点

天气影响

7月10日至13日：四川盆地、西北地区东南部、黄淮西北部、华北、东北地区中西部等地将有大到暴雨，局部地区有大暴雨或特大暴雨，伴有强对流天气。
7月14日至16日：华北南部、东北地区中北部、四川盆地等地有分散性中到大雨，局地暴雨。
天气变化对棉花产量和种植有潜在影响，尤其关注干旱和强降雨对产量的双重作用。

月度供需平衡

全球供需：产量、进口、出口和消费数据均有所波动，期末库存和库存消费比呈现周期性变化。
美国：
- 产量逐步上升，但出口和消费数据变化较大。
- 期末库存和库存消费比在2021年6月后显著上升，显示供应压力加大。
印度：
- 产量稳定，进口和出口数据变化不大。
- 库存消费比持续下降，显示消费能力增强。
巴西：
- 产量和出口数据波动明显。
- 库存消费比持续上升，反映供应压力增加。
中国：
- 产量和进口量持续增长，消费稳定。
- 库存消费比逐步下降，显示市场供需趋于平衡。

行情回顾

美棉：上周窄幅盘整，周五收于87.64美分/磅，短期数据利好但整体波动有限。
郑棉：冲高回落，周涨幅1.01%，周五夜盘上涨至16520点。
棉纱：主力周五报收24120点，与棉价同步波动。

CFTC非商业持仓

非商业头寸：多头占比37.2%，空头占比5.8%，套利占比12.3%。
商业头寸：多头占比43.6%，空头占比79.2%。
合计持仓：总持仓为221249，较前一周减少5801。
非可报告性头寸：多头占比6.8%，空头占比2.7%。

国内棉花价格

郑棉价格波动，整体保持震荡上行趋势。
储备棉抛储政策落地，市场情绪有所缓和，推动价格小幅上涨。

工商业库存

纱线库存天数有所下降，显示需求逐步恢复。
坏布库存天数保持稳定，反映纺织企业库存管理能力。

棉纺织行业PMI

一开机率：保持稳定，显示行业开工情况良好。
棉花库存：逐步下降，显示库存消化能力增强。
棉纱库存：库存天数下降，反映市场需求回暖。

纺织企业开工和库存

江浙织机开机率：保持高位，显示区域需求强劲。
纱线库存天数：逐步下降，显示企业库存管理改善。
坏布库存天数：保持稳定，显示行业库存压力不大。

下游消费

消费复苏节奏稳定，需求逐步恢复。
市场对棉花的长期需求信心较强，短期仍受宏观经济影响。

基差和价差

基差和价差波动不大，市场整体保持震荡格局。

关键信息

天气

强降雨和干旱对棉花产量有双重影响，需关注天气变化对市场供需的影响。

供需平衡

全球和主要国家（美国、印度、巴西、中国）的供需数据呈现周期性波动。
中国库存消费比逐步下降，显示市场供需趋于平衡。

价格走势

美棉保持窄幅整理，郑棉冲高回落，价格逐步上移。
储备棉抛储政策对市场情绪产生积极影响。

市场情绪

政策利空落地，市场情绪有所缓和。
高品质棉花短缺支撑棉价，需求恢复成为主要支撑因素。

行业数据

棉纺织行业PMI显示需求逐步恢复，开工率保持高位。
纱线库存天数下降，显示市场需求增强。

套利与策略

短期关注国内抛储进展和进口配额发放。
中长期看，长线多单持有，远期看涨期权持续，套利短期关注反套策略。

总结

本周棉花及棉纱市场整体呈现震荡走势，天气因素对供需有潜在影响，而政策和需求恢复是主要支撑因素。全球主要生产国供需数据波动，中国库存消费比逐步下降，显示市场供需趋于平衡。美棉和郑棉价格保持窄幅整理，但郑棉价格有所上移，储备棉抛储政策对市场情绪有积极影响。棉纺织行业PMI和开工率显示需求逐步恢复，库存天数下降，反映市场需求增强。市场情绪整体缓和，短期关注国内政策和进口情况，中长期则看多棉花市场。

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