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港股晨报总结

核心内容概览

本报告为中州國際證券有限公司研究部发布的港股晨报，涵盖了港股及全球主要市场的表现、市场判断、ETF动态、新股动态及投资评级等内容，旨在为投资者提供市场分析与投资建议。

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主要观点

• 港股表现：恒生指数近日下跌至25,869点，但年初至今微涨0.9%。H股指數微升0.1%，年初至今下跌1.0%。
• 中美贸易关系：近期中美贸易关系有所缓和，短期市场受关税消息影响较大，中长期则更关注基本面及政策因素。
• 中国LPR政策：2025年2月，中国维持5年期以上LPR在3.50%不变，1年期LPR在3.00%不变，市场已消化相关风险。
• 外围市场：美伊局势紧张引发避险情绪，美元指数跌至99.4，美国十年期国债收益率降至4.199%。美股整体上涨，道琼斯工业指数升0.1%，标普500指数升0.25%，纳斯达克指数升0.47%。
• 港股ETF表现：恒生指数ETF（2800.HK）表现稳定，恒生科技ETF（3032.HK）年初至今下跌7.38%，需留意相关风险。

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关键信息

一、港股主要指数表现

指数名称	最新点数	涨跌（日）	年初至今
恒生指数	25,869	0.1%	0.9%
H股指數	8,827	0.1%	-1.0%
科技指数	5,940	0.5%	-7.38%

二、恒生指数成份股表现排名

表现最佳前三：

• 吉利汽车(0175.HK)：股價18.84，涨跌4.6%，年初至今5.3%
• 龙湖集团(0960.HK)：股價9.40，涨跌4.4%，年初至今10.8%
• 华润万象生活(1209.HK)：股價46.90，涨跌4.4%，年初至今9.2%

表现最差前三：

• 宁德时代(3750.HK)：股價648.00，涨跌-3.3%，年初至今28.2%
• 中国宏桥(1378.HK)：股價37.46，涨跌-3.3%，年初至今14.8%
• 百度集团-SW(9888.HK)：股價119.20，涨跌-3.0%，年初至今-9.4%

三、港股精選模擬組合表现

代碼	名稱	納入組合日期	最新收盤價	納入組合後表現 (%)	相對恒指表現 (%)
0939.HK	建设銀行	2022年1月5日	8.11	106.09	95.02
0941.HK	中国移动	2022年10月20日	80.00	94.75	38.08
0005.HK	汇丰控股	2022年6月17日	124.80	226.21	202.11
9633.HK	农夫山泉	2023年12月8日	43.36	1.49	-56.77
1929.HK	周大福	2022年9月20日	11.67	-4.98	-44.32
2840.HK	SPDR金	2022年6月17日	3614.00	169.90	145.81

四、新股动态

代號	名稱	行業	上市日期	發售價（港元）	每手股數	入場費（港元）
3355	飛速創新	軟件服務	3月23日	35.20-41.60	100	4,201.96
2701	國民技術	半導體	3月23日	10.80	200	2,181.78
2632	澤景股份	汽車設備解決方案	3月24日	42.00-48.00	50	2,424.20
2729	凯乐士科技	机器人	3月24日	16.40-20.40	200	4,121.15

五、港股精选模拟组合优势

• 股票相关性不一，降低组合波动性
• 包含高增长性、防守性及稳定派息型股票
• 行业分散度高，降低行业周期性影响
• 10只股票，分散单一股票下跌风险

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投资评级

行业投资评级

• 强于大市：行业指数相对大盘涨幅超过10%
• 同步大市：行业指数相对大盘涨幅在-10%至10%之间
• 弱于大市：行业指数相对大盘跌幅超过10%

公司投资评级

• 买入：公司股价潜在涨幅超过15%
• 增持：公司股价潜在涨幅在5%至15%之间
• 中性：公司股价潜在涨幅在-5%至5%之间
• 减持：公司股价潜在跌幅在-5%至15%之间
• 卖出：公司股价潜在跌幅超过15%

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风险披露

• 投资涉及风险，金融产品价格可能大幅波动，甚至变得毫无价值。
• 结构性产品可能无抵押品，若发行人无力偿债或违约，投资者可能无法收回全部或部分应收款项。
• 投资前应考虑产品是否符合自身投资需要，并咨询独立专业人士意见。

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免责声明

• 本报告所载资料仅供参考，不构成任何证券、金融产品或工具的要约、建议或保证。
• 报告内容可能未考虑任何特定个人的投资目标、财务状况及具体需要。
• 报告内容可能受当地法律限制，部分司法管辖区可能禁止分发或使用本报告。

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权益披露

• 中州國際證券有限公司及其关联公司可能持有报告中提到的上市公司证券1%或以上的财务权益。
• 报告内容可能受利益冲突影响，投资者应留意可能存在的客观性问题。

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其他信息

• 恒生指数TTM市盈率约为11.20倍，近10年均值为22.50倍，当前股息收益率约为4.84%，近19年平均为5.03%。
• 市场关注美伊局势及美联储利率决策，影响港股表现。
• 中国石油（0857.HK）2025年第三季度业绩显示收入增长，但净利润下降，需关注其未来表现。