20260128-中州国际证券-港股晨报_9页_501kb

港股晨报总结

核心内容概览

本报告为中州國際證券有限公司研究部发布的港股晨报，涵盖港股及全球主要市场的表现、市场判断、ETF动态、新股信息以及风险与披露信息。

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主要观点

• 港股整体表现：恒生指数近期回升至27,127点，全年涨幅达5.8%。H股指數上涨1.1%，全年涨幅为3.7%。
• 中国股市：上海综合指数全年上涨4.3%，深证成指全年上涨6.0%，沪深300指数全年上涨1.6%。
• 其他新兴国家：巴西IBOVSPA指数全年上涨12.9%；日经指数全年上涨5.9%，韩国综合指数全年上涨20.7%。
• 美股表现：美聯儲12月下調利率至3.50-3.75%，美股表現分化，道指下跌0.83%，标普500上涨0.41%，纳指上涨0.91%。
• 市场影响因素：中美贸易关系缓和、中国LPR维持不变、美国CPI数据符合预期、地缘政治风险等均对市场产生影响。
• 港股ETF表现：盈富基金、恒生中国企业ETF、恒生科技ETF等ETF均有不同程度的上涨，部分如安硕A50略有下跌。
• 港股精选模拟组合：组合包含10只股票，行业分散度高，降低波动性与行业周期性风险，表现优于恒指。

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关键信息

恒生指数成份股表现排名

• 表现最佳前三：
  • 中国人寿 (2628)：股價34.10，日漲6.0%，年初至今漲24.5%
  • 友邦保险 (1299)：股價86.45，日漲4.1%，年初至今漲8.2%
  • 石药集团 (1093)：股價9.94，日漲3.5%，年初至今漲17.9%
• 表现最差前三：
  • 恒隆地产 (0101)：股價9.11，日跌-4.5%，年初至今漲5.8%
  • 翰森制药 (3692)：股價38.48，日跌-4.4%，年初至今漲6.7%
  • 中升控股 (0881)：股價12.35，日跌-2.5%，年初至今漲6.3%

港股市场主要指数概览

• 恒生指数：成交金额2,543.7亿港元，PE 12.3倍，PB 1.25倍
• H股指數：成交金额900.7亿港元，PE 10.8倍，PB 1.11倍
• 科技指數：成交金额590.6亿港元，PE 23.9倍，PB 3.17倍

港交所业绩表现

• 截至2025年9月30日，港交所第三季度收入77.8亿港元，同比增长44.7%，季增7.7%。
• EBITDA为62.3亿港元，同比增长58.6%，季增9.5%。
• 股东应佔溢利49.0亿港元，同比增长55.8%，季增10.3%。
• 股价428.80港元，TTM市盈率约31.43倍，低于近10年平均37.54倍。
• 股息收益率约2.16%，低于近19年平均2.75%。

新股动态

• 东鹏饮料 (9980)：非酒精饮料行业，2月3日上市，发售价248.00港元，市值约1,289.63亿港元，规模较大，预计市场热度较高。
• 国恩科技 (2768)：化工产品行业，2月4日上市，发售价34.00-42.00港元，最大集资额约12.60亿港元，市值约126.53亿港元，规模中等偏大，预计市场热度较高。

打新策略

• 东鹏饮料：历史市盈率34.61倍，潜在投资价值较高。
• 国恩科技：历史市盈率13.35-16.49倍，市场热度预期较高。

待招股股份

• 包括北京同仁堂医养投资、百利天恒、嘉和生物科技、白鸽在线、澜起科技、牧原食品等，涉及医疗、生物科技、半导体、通信设备等行业。

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市场判断及回顾

• 恒生指数：全日收27,127点，升1.35%，成交2,544亿港元。
• 国企指数：升1.07%，恒生科技指数升0.50%。
• 即月期指：低水58点，显示市场对恒指走势的预期。
• A股表现：上证指数升0.18%，深成指升0.09%。
• 外圍影响：美元指数下跌，美国十年期国债收益率上升，美股走势分化，地缘政治局势持续影响港股表现。

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投资评级说明

• 行业评级：

  • 强于大市：未来6~12个月行业指数相对大盘涨幅10%以上；
  • 同步大市：未来6~12个月行业指数相对大盘涨幅-10%至10%之间；
  • 弱于大市：未来6~12个月行业指数相对大盘跌幅10%以上。

• 公司评级：

  • � compara 买入：未来6~12个月公司股价潜在涨幅15%以上；
  • 增持：未来6~12个月公司股价潜在涨幅5%至15%；
  • 中性：未来6~12个月公司股价潜在涨幅-5%至5%；
  • 减持：未来6~12个月公司股价潜在涨幅-5%至15%；
  • 卖出：未来6~12个月公司股价潜在跌幅15%以上。

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风险与披露

• 投资涉及风险，市场波动可能影响收益，过往表现不代表未来。
• 结构性产品可能无抵押品，存在本金损失风险。
• 报告内容未经过核查，仅供参考，不构成投资建议。
• 报告所涉公司可能与中州國際存在投资银行关系，可能影响客观性。
• 报告内容受版权保护，未经授权不得复制、转载或用于商业用途。

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免责声明

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