20231219-中原期货-晨会纪要_15页_912kb

中原期货研究所晨会纪要（2023年第228期）总结

市场概览

• 宏观要闻：国务院常务会议推动统一大市场建设、疾病防控和煤矿安全法规；国家发改委布局"十五五"规划；中俄财长会议加强经济协调；外资机构看好中国2024年经济修复与A股机会；监管机构关注民生商品稳价保供。
• 投资展望：外资机构普遍认为2024年中国经济将继续修复，居民消费、企业盈利和转型进程带来积极信号。A股估值处于低位，基本面逐步企稳，市场情绪回暖，投资机会有望增多。

农产品

1. 花生
   • 现货整体稳定，局部偏弱；期货主力PK403震荡下行，建议反弹空为主，短期关注外围利多因素。
2. 油脂
   • 库存高企，需求疲软；阿根廷拟提高豆油出口税，短期关注航运变化对市场的影响。
3. 白糖
   • 巴西产量超预期，印度限制乙醇用糖，短期利空情绪持续；国内现货价格小幅下跌，维持震荡下跌趋势。
4. 生猪
   • 现货价格涨跌互现，供需博弈；盘面近强远弱，建议谨慎对待反弹，远月空单为主。
5. 棉花
   • 国内价格下跌，进口成本支撑减弱，郑棉短期偏振，中长线仍以震荡偏空思路操作。

能源化工

1. 甲醇
   • 煤炭成本支撑短期存在，进口预期走高，建议短期偏振操作，长期逢低布局多单。
2. 烧碱
   • 检修结束、淡季来袭，基本面走弱，建议空单逢高入手，长期多空延续。
3. 尿素
   • 供应收缩，库存累积缓慢；下游需求谨慎，期价弱势，关注2100-2150支撑。
4. 甲醇

工业金属

1. 铝
   • 国内供应运行平稳，库存低位，需求进入淡季，期价延续高位震荡。
2. 镍
   • 伦镍库存增加，市场担忧需求疲软；建议谨慎持仓，关注政策风险。
3. 铜
   • 各地库存小幅累库，加工费高位回落，建议震荡思路操作。
4. 不锈钢/锂

期权金融与股指

1. 股指
   • A股对利好反应平淡，底部区间或已显现；中央经济工作会议信号积极，关注政策落地。
   • 制造业、高端治理及双碳建设或成明年投资重点；美联储降息预期推动贵金属反弹，策略偏向多头。
   • 偏多思路操作，急跌后可考虑期权牛市看涨策略。

免责说明

• 此报告仅供参考，不构成投资建议；中原期货研究所保持独立分析，报告内容或与实时市场有出入；免责声明：报告涉及的市场数据、观点仅供投资者参考，不构成任何买卖建议。
• 投资者应独立思考，谨慎决策，风险管理以自身意愿为准。