20260730-迈科期货-迈科期货策略周报_农产品_软商品_化工_2026.07.30_5页_223kb

迈科期货策略周报总结（农产品、软商品、化工）| 2026.07.30

一、核心内容概述

本周迈科期货对农产品、软商品及能源化工市场进行了全面分析，重点关注地缘政治、天气变化、政策调整及供需格局对价格走势的影响。整体来看，市场呈现震荡偏强或偏弱的格局，部分品种因成本端支撑或需求变化出现波动，需密切关注相关风险因素。

二、主要观点总结

1. 农产品板块

【油脂油料】

• 市场表现：受地缘冲突和原油价格上涨影响，棕榈油和菜油走强，豆油则因国内供强需弱小幅下跌。
• 价格支撑：原油上涨带动油脂成本端支撑，但豆油对原油上涨反应不敏感。
• 走势判断：短期油脂维持宽幅震荡，存在高位回落风险。
• 关注风险：地缘局势、产区天气、政策变化。

【蛋白粕】

• 市场表现：美豆因天气升水和出口需求预期增强而上涨，国内豆粕受成本端支撑走强。
• 供需分析：进口大豆成本上行，压榨厂开机率高位，豆粕供应充足。
• 走势判断：震荡偏强运行，需警惕预期回落风险。
• 关注风险：美豆种植进度、巴西到港节奏。

【玉米】

• 市场表现：玉米价格偏弱，购销清淡。
• 供需分析：供应端粮源转移至贸易商，下游库存下降但需求偏弱。
• 走势判断：震荡偏弱。
• 关注风险：产区天气、下游库存及需求。

【生猪】

• 市场表现：猪价延续下跌走势，供应偏宽松，需求疲软。
• 供需分析：集团猪企出栏滞后，商品猪供应增加；高温抑制消费，替代品增多。
• 走势判断：短期维持震荡偏弱格局。
• 关注风险：猪瘟疫情、国家政策、天气变化。

2. 软商品板块

【白糖】

• 国际市场：巴西乙醇政策暂停，美国加征关税，印度糖价或创新高，全球气候隐患限制糖价下行空间。
• 国内市场：广西库存高企，但月度去库加快，郑糖维持偏弱震荡。
• 走势判断：预计ICE原糖期价震荡偏强，郑糖需消费端及国际糖价带动。
• 关注风险：巴西糖醇比、下游终端采购力度、政策指引。

【棉花】

• 国际市场：美国对华纺织品加征关税，进口量小幅回升。
• 国内市场：储备棉轮出成交率100%，分流保税棉需求，库存增加。
• 走势判断：郑棉短期震荡，需关注储备棉成交率对价格的指引。
• 关注风险：订单需求、储备棉出库信息。

3. 能源化工板块

【沥青】

• 市场表现：沥青排产增加，出货量上升，库存维持去库节奏。
• 供需分析：供应端增加明显，需求因降水减少有所恢复，但整体仍偏弱。
• 走势判断：供需边际转弱，裂解承压，上行动力不足。
• 关注风险：美伊谈判进展、主营炼厂提产情况。

【玻璃】

• 市场表现：玻璃现货和期货价格持续下行，冷修预期增加。
• 供需分析：供应端产量下滑，需求端表需回升，库存去化。
• 走势判断：供弱需稳，基本面有所好转，但需关注后续库存去化情况。
• 关注风险：玻璃产量、库存、现货价格。

【纯碱】

• 市场表现：纯碱价格持续走弱，亏损加剧，部分碱厂开工意愿下降。
• 供需分析：供应端有所回升，但需求端受玻璃产量下滑影响承压，库存有累库预期。
• 走势判断：供需边际趋于宽松，盘面跌至低位，向下空间有限。
• 关注风险：碱厂检修、累库情况、玻璃产量。

三、关键信息汇总

四、总结

本周迈科期货策略周报指出，农产品板块中油脂因成本支撑走强，蛋白粕受美豆预期支撑震荡偏强，玉米和生猪因供需宽松维持偏弱走势；软商品方面，白糖和棉花受政策与气候影响震荡运行，玻璃和纯碱则因供需变化维持观望态度。整体来看，市场波动加剧，需密切关注地缘政治、天气变化及政策动向，以应对潜在风险。