> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 迈科期货策略周报总结（农产品、软商品、化工）| 2026.07.30 ## 一、核心内容概述 本周迈科期货对农产品、软商品及能源化工市场进行了全面分析，重点关注地缘政治、天气变化、政策调整及供需格局对价格走势的影响。整体来看，市场呈现震荡偏强或偏弱的格局，部分品种因成本端支撑或需求变化出现波动，需密切关注相关风险因素。 --- ## 二、主要观点总结 ### 1. 农产品板块 #### 【油脂油料】 - **市场表现**：受地缘冲突和原油价格上涨影响，棕榈油和菜油走强，豆油则因国内供强需弱小幅下跌。 - **价格支撑**：原油上涨带动油脂成本端支撑，但豆油对原油上涨反应不敏感。 - **走势判断**：短期油脂维持宽幅震荡，存在高位回落风险。 - **关注风险**：地缘局势、产区天气、政策变化。 #### 【蛋白粕】 - **市场表现**：美豆因天气升水和出口需求预期增强而上涨，国内豆粕受成本端支撑走强。 - **供需分析**：进口大豆成本上行，压榨厂开机率高位，豆粕供应充足。 - **走势判断**：震荡偏强运行，需警惕预期回落风险。 - **关注风险**：美豆种植进度、巴西到港节奏。 #### 【玉米】 - **市场表现**：玉米价格偏弱，购销清淡。 - **供需分析**：供应端粮源转移至贸易商，下游库存下降但需求偏弱。 - **走势判断**：震荡偏弱。 - **关注风险**：产区天气、下游库存及需求。 #### 【生猪】 - **市场表现**：猪价延续下跌走势，供应偏宽松，需求疲软。 - **供需分析**：集团猪企出栏滞后，商品猪供应增加；高温抑制消费，替代品增多。 - **走势判断**：短期维持震荡偏弱格局。 - **关注风险**：猪瘟疫情、国家政策、天气变化。 --- ### 2. 软商品板块 #### 【白糖】 - **国际市场**：巴西乙醇政策暂停，美国加征关税，印度糖价或创新高，全球气候隐患限制糖价下行空间。 - **国内市场**：广西库存高企，但月度去库加快，郑糖维持偏弱震荡。 - **走势判断**：预计ICE原糖期价震荡偏强，郑糖需消费端及国际糖价带动。 - **关注风险**：巴西糖醇比、下游终端采购力度、政策指引。 #### 【棉花】 - **国际市场**：美国对华纺织品加征关税，进口量小幅回升。 - **国内市场**：储备棉轮出成交率100%，分流保税棉需求，库存增加。 - **走势判断**：郑棉短期震荡，需关注储备棉成交率对价格的指引。 - **关注风险**：订单需求、储备棉出库信息。 --- ### 3. 能源化工板块 #### 【沥青】 - **市场表现**：沥青排产增加，出货量上升，库存维持去库节奏。 - **供需分析**：供应端增加明显，需求因降水减少有所恢复，但整体仍偏弱。 - **走势判断**：供需边际转弱，裂解承压，上行动力不足。 - **关注风险**：美伊谈判进展、主营炼厂提产情况。 #### 【玻璃】 - **市场表现**：玻璃现货和期货价格持续下行，冷修预期增加。 - **供需分析**：供应端产量下滑，需求端表需回升，库存去化。 - **走势判断**：供弱需稳，基本面有所好转，但需关注后续库存去化情况。 - **关注风险**：玻璃产量、库存、现货价格。 #### 【纯碱】 - **市场表现**：纯碱价格持续走弱，亏损加剧，部分碱厂开工意愿下降。 - **供需分析**：供应端有所回升，但需求端受玻璃产量下滑影响承压，库存有累库预期。 - **走势判断**：供需边际趋于宽松，盘面跌至低位，向下空间有限。 - **关注风险**：碱厂检修、累库情况、玻璃产量。 --- ## 三、关键信息汇总 | 品种 | 主要驱动因素 | 走势判断 | 关注风险 | |------|--------------|----------|----------| | 油脂 | 地缘冲突、原油上涨 | 震荡偏强，存在高位回落风险 | 地缘局势、天气、政策 | | 蛋白粕 | 美豆天气升水、出口预期 | 震荡偏强，警惕预期回落 | 美豆种植进度、巴西到港 | | 玉米 | 供应宽松、下游需求疲软 | 震荡偏弱 | 天气、下游库存 | | 生猪 | 供应宽松、需求疲软 | 震荡偏弱 | 疫情、政策、天气 | | 白糖 | 巴西政策变数、印度进口预期 | 震荡偏强 | 糖醇比、采购力度、政策 | | 棉花 | 美国加征关税、储备棉出库 | 震荡 | 订单需求、储备棉成交 | | 沥青 | 排产增加、需求回升 | 震荡偏弱 | 美伊谈判、炼厂提产 | | 玻璃 | 产量下滑、需求回升 | 观望 | 产量、库存、现货价格 | | 纯碱 | 供应回升、需求疲软 | 观望 | 检修、累库、玻璃产量 | --- ## 四、总结 本周迈科期货策略周报指出，农产品板块中油脂因成本支撑走强，蛋白粕受美豆预期支撑震荡偏强，玉米和生猪因供需宽松维持偏弱走势；软商品方面，白糖和棉花受政策与气候影响震荡运行，玻璃和纯碱则因供需变化维持观望态度。整体来看，市场波动加剧，需密切关注地缘政治、天气变化及政策动向，以应对潜在风险。