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好的，这是对您提供的报告内容的总结：

根据给定信息，这份报告分析了大豆和豆粕市场的供需状况及未来走势。

核心分析要点如下：

1. 供需展望：
   • 供应端：预计2025/26年度美豆期末库存比为6.9%，单位产量预计可能下调，贸易量可能上调，预表明年美国供需（库存/使用）偏紧。
   • 品质与产量：巴西大豆播种率已达到34.4%，需关注天气（预期南部州份干燥，弱拉尼娜模式影响）和后续巴西压榨节奏。
   • 中国进口预期：中国采购美国大豆的预期可能导致进口成本上升，国内盘面利润有望修复反弹。
2. 需求方面： 畜禽存栏预计维持高位，支撑饲料用需求，但目前养殖利润为负，国家政策干预（如监控生猪存栏和体重）可能影响远期供应。下游豆粕成交较谨慎，但提货表现良好。
3. 库存数据： 国内大豆和豆粕库存处于同期历史高位，预计11月开始去库；饲料企业豆粕库存天数已降至低位。
4. 价格走势： 分析认为，现阶段国内进口利润恶劣，盘面估值偏低，但中国采购美豆意愿下，进口成本预期抬升，支撑盘面情绪回暖及利润修复。远月船运进程偏慢。
5. 主要关注点与预测： 预计短期内市场可能震荡偏强，但需警惕全球大豆供应偏宽松格局的限制因素及其后的政策动向（中美、美国农业部报告、南美天气变化）可能带来的市场波动。

数据来源： WIND、钢联、汇易网。
分析机构： ITG国贸期货有限公司。
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