20251107-国贸期货-白糖数据日报_1页_453kb

报告摘要

国内白糖价格及基差
- 本周国内各产区价格基本稳定或小幅变动，云南开榨延迟影响短期供应预期，南宁、昆明、大理、山东等地报价显示沪糖主力合约2601的基差持续负值但幅度略有收窄。
- 期现价差走势表明进口糖成本支撑较强（5300-5400元），港口库存压力逐步释放对郑糖盘面形成压制。
基本面供需预期
- 新糖上市预期：国内新产季临近，云南糖厂预计11月中旬集中开榨，广西糖厂可能延迟，预计后期供应增量对盘面形成压力。
- 进口压力：当前进口量较大，进口糖成本低于国内报价，形成对郑糖价格的下压力，盘面接近国内制糖成本，新糖上市前或表现为抵抗性下跌。
国际市场动态
- 伦敦ice白糖主力合约价格小幅上涨但未突破前高，布伦特原油主力维持高位，人民币汇率及美元走势对进口成本和替代性形成影响。
产业库存与成本
从配额外进口利润周期看，进口利润近三年呈下降趋势，反映出国际市场白砂糖价格波动导致进口成本市场竞争加剧，可能促使更多进口糖流入国内市场。
风险提示及合规声明
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