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纸浆市场周报（更新日期：2025/11/7）由国贸期貨釋出，審核資格編號Z0015194。本期重點分析紙漿價格、進口量、庫存及基本面。價格方面，SP2601期貨報5368元，環比上漲0.15%，周環比上漲2.76%；針葉漿銀星現貨報5500元，持穩；智利銀星報680美元/噸，環比下挫2.86%。進口量數據顯示，2025年9月針葉漿和闊葉漿進口量分別增至69.1萬噸和135.6萬噸，月環比增長12.54%和7.79%。港口庫存：11月6日主流港口庫存200.8萬噸，上月同期減少2.5%，呈現小幅去庫趨勢。

基本面分析：供應端，智利ARAUCO公司10月針葉漿銀星報價下跌至680美元/噸，闊葉漿明星報價持平540美元/噸；需求端，白卡紙出現量價齊升，文化用紙近期波動，但整體需求偏弱；庫存端，中國港口庫存持續下降，去庫勢態維持。整體市場基本面未見顯著改善，但2026年布針交割資源潛在隱憂，期貨價格可能向烏針及高品質針葉漿定價，建議維持12反-套1策略。

風險提示：期貨市場波動風險高，投資者需謹慎入市；報告不構成投資建議，資訊來源公開但不保證準確，投資者應自行評估。

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