20240412-瑞达期货-晨会纪要观点_9页_341kb

瑞达期货晨会纪要观点总结（2024年4月12日）

### 1. 宏观与政策

• 政策动态：中国发改委公布《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，中央财政将推动汽车、家电等以旧换新，四月份可能正式出台；工信部聚焦石化化工等行业开展设备更新和技术改造。
• 消费刺激：商务部推进消费品以旧换新，强调部门政策协同、数字赋能，激发汽车、家电及家装厨卫消费潜能。
• 通胀数据：美国3月CPI、PPI超预期，推高通胀预期，美联储官员释放鹰派信号，美联储降息预期推迟；国内CPI环比下降，同比涨幅收窄。
• 金融动态：人民币兑美元中间价报7.0968，贬值33个基点；美元指数涨0.08%至105.28，利差扩大支撑美元。

2. 股指与国债**

• 股指：A股震荡收涨，中小盘指数表现较强；市场关注政策端（超长国债、降准等）对预期修正的影响，建议关注跨期套利及宽跨式策略。
• 国债：国债期货受政策性银行长债发行影响震荡，TL合约走弱显著；10年期国债收益率趋近2.3%，短期收益率易上难下。

3. 商品期货**

新能源与金属

• 原油：国际原油收跌，布伦特和WTI跌幅分别为0.8%、1.2%，地缘风险与通胀压制压制油价；SC2405关注675支撑。
• 贵金属：金、银震荡上行，美元转强未改美联储鹰派，建议逢低做多。
• 甲醇：MA2409建议交易区间2440-2500。
• 纯碱、玻璃：纯碱供应扰动带动市场博弈，区间1860-1960；玻璃产销回升，FG2409震荡偏空。
• 黑色系：铁矿石、螺纹钢、热卷震荡，库存下行支撑价格。

农产品

• 大豆/豆粕：美豆报告维持1150-1200区间，国内库存回升抑制盘面；关注南美集中到港对需求的压力。
• 棕榈油：马棕产量回升，棕榈油上行动力减弱，建议观望。
• 油脂：美豆油走弱拖累菜油，短期震荡；国内库存下降，提振豆油短期预期。

化工品

• 芳烃：PX加工利润回升，关注8800压力与8550支撑；PTA库存去库，TA2409或震荡。
• 塑料、PP：成本波动推动烯烃修复上游利润，PP05建议区间7500~7700。
• 橡胶：供需矛盾趋缓，进口利润倒挂下库存难累库，或延续去库趋势。

### 4. 关注事件

• 关键数据：中国3月贸易帐、美国通胀指标、美联储官员讲话及利率预期；

• 行情节点：4月政治局会议前行情波动或加大，需防范整理行情。

• 免责声明：本报告不构成投资建议，仅供学习参考。