2023-07-03-安永_中国_-中国内地和香港IPO市场报告_34页_6mb

全球2023上半年IPO总结

核心内容

2023年上半年，全球IPO活动持续放缓，预计共有615家企业上市，筹资总额达609亿美元，分别同比下降5%和36%。中国内地和香港市场在这一背景下仍保持较高的IPO活跃度，其中中国内地IPO数量和筹资额分别占全球的28%和50%。

主要观点

全球市场回顾

• 全球IPO数量和筹资额均出现下降，表明全球资本市场整体处于调整期。
• 中国内地和香港IPO数量和筹资额同比分别增长7%和35%，成为全球IPO活动的重要推动力。

A股市场表现

• IPO数量与筹资额：2023年上半年A股预计有173家公司首发上市，筹资2,104亿人民币，IPO数量同比上升2%，但筹资额同比下降33%。
• 板块表现：科创板和创业板IPO数量和筹资额居首，北交所IPO活动增长最快，IPO数量和筹资额同比增长116%和169%。
• 行业分布：工业、科技、传媒和通信行业占据主导地位，IPO数量和筹资额分别占66%和65%。
• 平均筹资额下降：A股IPO平均筹资额降至12.16亿人民币，同比下降34%。
• 定价趋于理性：新股破发率略有下降，但仍有30%的创业板IPO破发。
• 中签率升高：新股中签率进一步提升，反映市场对IPO的参与热情有所下降。
• 前十大IPO：前十大IPO筹资额达583亿人民币，占全年筹资总额的28%，其中半导体和新能源企业占一半，阿特斯为中概股回归案例。

香港市场表现

• IPO活动低潮：2023年上半年香港预计有29家公司上市，筹资178亿港元，IPO数量和筹资额同比分别增长45%和0.6%。
• 行业分布：零售与消费品行业筹资额居首，占全年IPO筹资额的37%。
• 特专科技公司上市机制：联交所推出新规，降低市值和研发开支比例门槛，为更多科技企业提供融资机会。
• 中概股回归：上半年仅有1家中概股以介绍方式回归，未进行融资。
• 投资者认购低迷：主板平均超额认购倍数为8.5，仍处于个位数水平，首日平均回报为负（-1%），破发率高达56%。

中国企业赴美上市

• IPO数量与筹资额：2023年上半年有19家中国内地和香港企业赴美上市，筹资6.03亿美元，分别同比上涨375%和503%。
• SPAC借壳：多家企业通过SPAC借壳方式在美上市，中美审计监管合作进展顺利，中概股退市风险有所减弱。

境外上市趋势

• 备案制常态化：境内企业境外上市备案管理机制进入常态化阶段，赴境外IPO初步显现升温趋势。
• GDR机制优化：全球存托凭证(GDR)机制持续优化，为境内企业境外融资提供更多渠道。

关键信息

中国内地和香港IPO数据

• 中国内地：IPO数量173家，筹资2,104亿人民币，占全球IPO数量28%，筹资额50%。
• 香港：IPO数量29家，筹资178亿港元，占全球IPO数量的约4.7%，筹资额的约2.9%。
• 安徽创新高：安徽省IPO筹资额达199亿人民币，创历史新高，主要得益于半导体相关企业的上市。

全球前十大IPO

• 2023上半年全球前十大IPO中，5家来自中国内地，其中绍兴中芯集成电路制造股份有限公司、合肥晶合集成电路股份有限公司、陕西能源投资股份有限公司、阿特斯阳光电力集团股份有限公司和珍酒李渡集团有限公司分别位列前五。

2023下半年展望

• A股市场：预计保持常态化发行，专精特新企业成为上市重要力量，IPO活动有望保持全球领先地位。
• 香港市场：IPO活动有望逐步复苏，港交所推出18C章节，降低特专科技企业上市门槛，分拆上市趋势延续，ESG披露要求提升。

安永建议

• 拟上市公司需根据企业实际情况选择合适的上市板块，特别是科创板和创业板，需关注行业定位、核心技术、成长性及研发指标。
• 香港市场若想重回全球前三，需关注美国市场表现及ESG信息披露等趋势。
• 安永在帮助企业上市方面具有丰富经验，协助企业在主要市场上市，提升市场信任度。

数据来源

• 安永统计
• 万得资讯
• 香港联合交易所
• 中国证监会
• Dealogic

总结

2023年上半年，全球IPO活动整体放缓，但中国内地和香港市场仍保持较高活跃度。A股市场IPO数量保持高位，但筹资额下降，主要受缺少超大型IPO影响。北交所IPO活动增长最快，专精特新企业成为上市重要力量。香港市场IPO数量和筹资额略有回升，但整体仍处于低潮，需关注市场复苏及政策变化。中国企业赴美上市活动回暖，备案制和GDR机制优化为境外融资提供更多机会。