20231118-华安证券-基础化工行业周报_中美发表阳光之乡声明_纯碱价格价差双增_44页_2mb

化工行业景气度呈现分化趋势，主要关注合成生物学、农药、层析介质、代糖、维生素、轻烃化工、COC聚合物、MDI等细分领域。

1. 合成生物学奇点时刻到来，生物基材料有望因成本下降和需求爆发迎来高景气，关注凯赛生物、华恒生物等。
2. 配额政策落地后，三代制冷剂面临供给侧持续缩减，叠加需求稳定增长，推荐关注巨化股份、三美股份、昊华科技、永和股份。
3. 电子特气市场高壁垒、高附加值，国产替代机遇与日俱增，建议关注金宏气体、华特气体、中船特气。
4. 轻烃化工契合碳中和趋势，流程短、成本低、低碳排优势明显，重点关注卫星化学。
5. COC/COP材料产业化加速，供应链安全与下游需求驱动国产突围，推荐关注阿科力。
6. 钾肥价格有望触底回升，关注亚钾国际、盐湖股份、藏格矿业、东方铁塔。
7. MDI行业寡头垄断格局稳固，供需改善推动周期穿越，推荐万华化学。
8. 维生素B2、B6库存降低，需求端回暖可能推动价格反转，关注天新药业、广济药业。

化工板块本月涨幅排名居前，行业分化明显，细分领域机会大于风险，建议增持。本周化工品价格表现分化，硝酸、重质纯碱等涨价显著，二氯甲烷、炭黑等则大幅下跌。产量跟踪显示，装置检修与重启频繁，影响供给格局变化。

石油石化行业方面，原油供给收紧、油价上涨；天然气市场需求提升，LNG价格重心上行。磷肥及磷化工受磷矿石、一铵价格上涨提振，磷酸铁则因需求减弱价格下跌。

聚氨酯、氟化工、煤化工、化纤、农药、氯碱、橡塑、硅化工、钛白粉等领域产品价格与供需情况呈现多层次波动，建议关注量价齐升的细分环节和结构性机会。风险提示包括政策变动、技术扩散、知识产权争端、油价下跌及经济下滑。