20230110-格林期货-橡胶早报_2页_83kb

格林大华期货橡胶早报总结（20230110）

一、核心内容

本报告分析了2023年1月10日天然橡胶市场的短期走势及影响因素。整体来看，橡胶市场在供应收缩与需求放缓的双重压力下，预计短期将维持区间震荡，需警惕冲高回落的风险。

二、主要观点

• 供应端收缩：国内海南、云南产区已完全停割，东南亚主产区逐步从旺产期向减产期过渡，全球天然橡胶供应量预计减少。
• 需求端疲软：春节假期临近，国内轮胎市场节前备货基本结束，市场运行节奏放缓，销售压力仍较高。
• 短期走势预期：橡胶价格短期或维持震荡，但存在冲高回落的可能，建议投资者谨慎操作。

三、关键信息

1. 利多因素

• 天气因素：全球天然橡胶主产区降雨量维持在较高水平，但东南亚主产区未来两周降雨量将小幅减少，对割胶工作的影响有所减弱。
• 产区减产：云南进入停割期，海南已完全停割，越南即将进入减产季，整体供应量下降。
• 宏观环境改善：国内宏观预期持续修复，美联储紧缩政策有望放缓，对大宗商品形成利好支撑。

2. 利空因素

• 库存增加：截至2023年1月1日，中国天然橡胶社会库存为113.36万吨，较上期增加2.17万吨，增幅1.95%；同比增加6.2万吨，增幅5.79%。
• 深色胶库存上升：本周深色胶社会总库存为58.94万吨，较上周增加2.41%，较去年同比增加11.71%。
• 浅色胶库存波动：中国浅色胶社会总库存为54.42万吨，较上周增加1.46%；其中老全乳胶环比小幅下滑0.61%，3L环比增加3.98%。
• 轮胎需求疲软：预计本周期轮胎样本企业产能利用率将走低，企业排产积极性下降，部分样本企业将进入春节假期，拖累下周期产能利用率。

3. 风险因素

• 美联储政策变化：若加息节奏加快，可能对橡胶等大宗商品形成压力。
• 海外疫情发展：疫情蔓延可能影响东南亚橡胶主产区的割胶工作，进而影响供应。
• 下游需求波动：轮胎行业需求变化将直接影响橡胶市场走势。
• 天气不确定性：国内外主产区天气变化可能对橡胶产量和价格产生影响。

四、总结

综上所述，当前橡胶市场在供应收缩与需求放缓的背景下，短期走势呈现震荡格局，但需警惕冲高回落的风险。投资者应关注美联储政策动向、海外疫情发展、下游轮胎行业需求变化以及主产区天气情况，以应对市场波动。同时，库存数据的持续上升对价格形成一定压力，需谨慎操作。

免责声明：本报告中的信息来源于公开资料，不保证其准确性及完整性，也不保证报告信息已做最新变更。报告中的建议不构成买卖依据，投资者据此操作，风险自担。