20240330-东吴证券-金工定期报告_估值异常因子绩效月报_17页_1mb

证券研究报告·金融工程·估值异常因子绩效月报总结

报告要点

• 估值偏离EPD因子：

  • 年化收益：1853%
  • 年化波动：994%
  • 信息比率：1.87
  • 月度胜率：71.76%
  • 月度最大回撤：89.3%

• 缓慢偏离EPDS因子：

  • 年化收益：1673%
  • 年化波动：569%
  • 信息比率：2.94
  • 月度胜率：79.41%
  • 月度最大回撤：31.0%

• 估值异常EPA因子：

  • 年化收益：1729%
  • 年化波动：516%
  • 信息比率：3.35
  • 月度胜率：80.59%
  • 月度最大回撤：31.2%

因子构建与优化

• 基于CTA布林带均值回复策略与基本面估值修复逻辑构建的选股因子。
• 初步构建估值偏离EPD因子，使用6个月期EP均值和标准差计算偏离度。
• 优化步骤：
  • 剔除个股估值逻辑变动影响，构建缓慢偏离EPDS因子。
  • 进一步剔除Beta、成长与价值风格影响，得到估值异常EPA因子。
  • 回测期间（2010–2022）显示EPA因子RankIC均值为6.64%，信息比率提升。

风险提示

• 所有统计结果基于历史数据，未来市场可能发生重大变化。
• 单因子收益可能存在波动，实际应用需结合风险控制方法。