20250915-国金期货-国债期货周报_4页_907kb

国债期货周报总结

核心内容

上周国债期货整体呈现震荡格局，市场情绪较为复杂。长端国债期货主要受到基金赎回压力和股市虹吸效应的影响，表现相对较弱；而短端国债期货则因资金面平稳而相对抗跌。展望本周，市场预计将震荡回暖，政策预期与资金面宽松将成为情绪修复的主要驱动力，尤其是30年期超长端国债期货的弹性可能显著提升，10年期合约则有望在区间内企稳。

主要观点

• 市场走势：上周国债期货整体震荡，长端合约表现疲软，短端相对抗跌。
• 情绪修复：本周市场情绪有望修复，政策预期和资金面宽松将起到关键作用。
• 超长端弹性：30年期国债期货可能因供应增加和市场预期变化而表现出更强的弹性。
• 10年期企稳：10年期合约预计在区间内震荡，趋于稳定。

关键信息

1. 期货市场表现

2. 资金面情况

• 央行本周进行了大规模逆回购操作，累计净投放资金1961亿元。
• 9月8日净投放88亿元，9月12日净投放2300亿元（具体到期量未明确）。

3. 重要事件

• 2025年9月12日：财政部拟第二次续发行2025年超长期特别国债，发行规模820亿元，期限30年，票面利率固定，采用竞争性招标方式，招标时间为9月19日10:35至11:35，不进行甲类成员追加投标。

技术分析

• 五年国债（TF2512）：本周走势呈现震荡，三个交易日收阳线，两个交易日收阴线，显示市场对当前价格存在分歧。
• 股市影响：股市持续走高，吸引了更多投资者关注，与国债交易形成跷跷板效应。
• 未来供应：下周9月19日将有820亿元30年期国债发行，预计对市场情绪和价格走势产生影响。

行情展望

• 震荡回暖：本周国债期货市场预计震荡回暖，政策预期和资金面宽松将主导情绪修复。
• 超长端弹性：30年期超长端国债期货可能因供应增加和市场预期变化而表现出更强的弹性。
• 10年期企稳：10年期合约预计在区间内震荡，趋于稳定。

风险揭示及免责声明

• 国金期货已取得中国证监会期货投资咨询业务资格。
• 本报告基于公开资料、第三方数据或公司调研资料，信息真实性、完整性和准确性无法绝对保证。
• 报告内容仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务操作建议。
• 期货交易存在风险，入市需谨慎。