20180401-东吴证券-计算机应用_数字中国峰会重点展示电子政务_万亿新兴产业基金有望设立_34页_1mb

计算机应用行业总结

核心内容概述

本报告聚焦计算机行业的近期动态及投资策略，重点分析了数字中国峰会、电子政务、数字经济、网络安全、金融科技、企业SaaS等领域的进展与影响。同时，对多家上市公司如太极股份、卫士通、飞利信、启明星辰、用友网络、美亚柏科等进行了详细分析，评估其业绩表现与市场前景。此外，报告还探讨了行业整体走势，认为在政策推动和市场预期提升的背景下，细分龙头及主题相关公司有望迎来增长机会。

主要观点与关键信息

行业走势回顾

• 上周计算机行业（中信）指数上涨 14.08%，显著跑赢沪深300（-0.16%）和创业板（+10.11%）。
• 中信计算机行业183只个股中仅3家公司下跌，前期滞涨的细分龙头和数字中国主题表现突出。
• 行业整体呈现结构性行情，机构持仓处于历史低位，细分龙头有望迎来轮涨。

数字中国峰会与电子政务

• 第一届数字中国建设峰会将于4月22日-25日在福建福州召开，是规模最大的国家级信息化会议。
• 峰会主题为“以信息化驱动现代化，加快建设数字中国”，重点展示电子政务成果。
• 峰会期间将发起组建“数字中国核心技术产业联盟”，涵盖物联网、云计算、人工智能等12个领域。
• 福建省已建成覆盖省市县乡四级网络体系，发展物联网终端用户800万户。
• 电子政务和数字经济成为重点投资主线，相关企业如太极股份、飞利信、卫士通、启明星辰、美亚柏科等被重点推荐。

战略新兴产业发展基金

• 2018年国家将设立战略新兴产业发展基金，规模或达万亿级，重点支持工业互联网、大数据、人工智能、网络安全等子领域。
• 国家开发银行“十三五”期间将安排不低于1.5万亿元融资总量支持战略性新兴产业。

上市公司动态分析

• 太极股份：2017年营收增长显著，是电子政务和自主可控领域龙头，被重点推荐。
• 卫士通：2018年一季度实现减亏，有望成为业绩拐点，5G安全通信领域布局突出。
• 飞利信：电子政务和智慧社会相关，被重点推荐。
• 启明星辰：收入和净利润增长显著，智慧城市建设中安全运维需求提升。
• 用友网络：云业务营收超预期，业绩持续超预期，被推荐为SaaS龙头。
• 美亚柏科：在网络安全领域表现突出，被重点推荐。
• 恒生电子：资管业务增长强劲，创新业务发展迅速，维持“增持”评级。
• 科大讯飞：收入增速高，研发成果显著，预计2018年为AI布局的收获之年。
• 广联达：工程造价业务稳健转型，BIM业务高速增长，被推荐为“买入”标的。

行业动态

• 人工智能：数据垄断是AI发展的主要瓶颈，IBM通过Snap ML实现模型训练速度提升46倍。
• 金融科技：央行推动数字货币研发，蚂蚁金服不参与ICO，南粤银行与中兴通讯合作推进金融科技发展。
• 企业SaaS：腾讯云扩大在美国数据中心布局，SaaS代理分销系统“记账熊”获天使轮投资。
• 网络安全：美国签署5G法案，提升网络安全投入，伊朗黑客入侵大学及政府机构，凸显网络安全重要性。

投资建议

• 重点推荐：数字中国主题下的电子政务龙头（如太极股份、飞利信、卫士通、启明星辰、美亚柏科），以及前期滞涨的细分龙头（如用友网络、赢时胜、中国长城）。
• 长期看好：电子政务、网安、金融科技、工业互联网、自主可控、医疗信息、建筑云等细分领域，相关公司如太极股份、卫士通、用友网络、恒生电子、广联达等具备较强成长性。
• 风险提示：需关注网络安全进展、区块链发展、工业互联网推进、电子政务发展等不及预期的风险。

风险提示

• 网络安全进展低于预期
• 区块链进展低于预期
• 工业互联网发展低于预期
• 电子政务发展低于预期
• 子公司业绩承诺低于预期
• 信息安全市场低于预期
• 募投项目进展低于预期

图表目录

• 图表1：涨幅前5
• 图表2：跌幅前5
• 图表3：换手率前5

行业策略

• 行业回归内生后增速放缓，但政策支持下云与工业互联网仍保持高景气度。
• B端数据集中趋势明显，行业规模化应用逐步落地，相关细分领域龙头有望迎来业绩增长。
• 大数据、人工智能、数字货币与区块链等是未来数字经济的主要驱动力，市场风险偏好有望提升。

总结

计算机行业在政策推动和市场预期提升下展现出强劲的增长势头，尤其是数字中国主题下的电子政务、智慧城市、网络安全等领域。多家公司如太极股份、卫士通、用友网络、恒生电子等表现突出，未来有望迎来业绩拐点和估值提升。同时，战略新兴产业基金设立和相关产业政策的推进，将进一步推动行业增长。然而，行业仍面临一定的风险，如网络安全进展不及预期、区块链发展受限等，需谨慎评估。