20250823-华源证券-潮宏基-002345.SZ-Q2利润高增_持续看好潮宏基品牌势能_4页_303kb

潮宏基2025年上半年实现收入41.02亿元，同比增长19.54%，归母净利润3.31亿元，同比增长44.34%。其中，传统黄金产品表现尤为强劲，收入同比增长23.95%，毛利率上升3.01个百分点，受益于产品结构调整。时尚珠宝产品也保持高速增长，收入同比增20.33%。

截至2025年6月底，公司门店总数达1540家，其中加盟店1340家，渠道扩张主要依靠加盟模式，在国内多个高端商业体布局成功。同时，积极拓展国际市场，在柬埔寨开设2家门店。

公司通过丰富产品线，推出“东方美学”黄金产品线及流行IP授权系列，吸引大量年轻消费者（80后、90后及00后占比高达85%），积累了超过2000万会员。

展望未来，分析师预计公司2025-2027年归母净利润将分别达到4.72亿、5.57亿、6.52亿元，同比增长143.96%、17.99%、16.92%，维持“增持”评级，目标市盈率分别为30.04、25.46、21.77倍。

风险方面，需关注原材料价格波动、经营管理效率以及新品上市效果等不确定性因素。