20230429-开源证券-潮宏基-002345.SZ-公司信息更新报告_一季度回归高增长_关注时尚珠宝品牌势能提升_4页_886kb

潮宏基（002345SZ）公司报告摘要

核心观点

• 评级：买入（维持）
• 机构：开源证券
• 报告日期：2023年4月28日

主要财务数据（截至2023Q1）

• 当前股价：77.0元
• 总市值：6842亿元，流通市值：6681亿元
• 2023Q1营收同比增长216%，净利润同比增长301%
• 预测2023-2025年归母净利润分别为428亿、550亿、681亿元，同比增长分别为115%、20%、128%

经营分析

• 疫情影响已过：2023Q1业绩强劲增长，多项费用率优化。
• 渠道扩张：净增珠宝加盟店126家，计划2023年开新店超200家。
• 产品创新驱动：在黄金品类基础上加强特色产品研发和品牌印记系列。
• 品牌调性提升：通过“非遗新生”等概念优化品牌形象和调性。
• 线上布局：加强私域会员运营，探索数字藏品，培育钻石新品类布局。

风险提示

• 疫情反复
• 行业竞争加剧
• 加盟拓展不及预期
• 商誉减值风险

关键估值指标

• PE：2023E为160X，2024E为124X，2025E为100X
• PB：2023E 17.16X

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