> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** <table><tr><td>项目类别</td><td>数据指标</td><td>最新</td><td>环比</td><td>数据指标</td><td>最新</td><td>环比</td></tr><tr><td rowspan="5">期货市场</td><td>SM主力合约收盘价（日，元/吨）</td><td>5,752.00</td><td>+14.00</td><td>SF主力合约收盘价（日，元/吨）</td><td>5,486.00</td><td>+16.00</td></tr><tr><td>SM期货合约持仓量（日，手）</td><td>613,899.00</td><td>+37251.00</td><td>SF期货合约持仓量（日，手）</td><td>393,780.00</td><td>+14046.00</td></tr><tr><td>锰硅前20名净持仓（日，手）</td><td>-27,428.00</td><td>-3965.00</td><td>硅铁前20名净持仓（日，手）</td><td>-20,589.00</td><td>-3922.00</td></tr><tr><td>SM5-3月合约价差（日，元/吨）</td><td>42.00</td><td>0.00</td><td>SF4-3月合约价差（日，元/吨）</td><td>-2.00</td><td>+2.00</td></tr><tr><td>SM仓单（日，张）</td><td>46,329.00</td><td>-100.00</td><td>SF仓单（日，张）</td><td>8,083.00</td><td>-80.00</td></tr><tr><td rowspan="5">现货市场</td><td>内蒙古锰硅FeMn68Si18（日，元/吨）</td><td>5,600.00</td><td>-30.00</td><td>内蒙古硅铁FeSi75-B（日，元/吨）</td><td>5,380.00</td><td>-30.00</td></tr><tr><td>贵州锰硅FeMn68Si18（日，元/吨）</td><td>5700.00</td><td>0.00</td><td>青海硅铁 FeSi75-B（日，元/吨）</td><td>5,240.00</td><td>0.00</td></tr><tr><td>云南锰硅FeMn68Si18（日，元/吨）</td><td>5,730.00</td><td>0.00</td><td>宁夏硅铁 FeSi75-B（日，元/吨）</td><td>5,230.00</td><td>-100.00</td></tr><tr><td>锰硅指数均值（周，元/吨）</td><td>5638.75</td><td>-0.25</td><td>SF主力合约基差（日，元/吨）</td><td>-256.00</td><td>-116.00</td></tr><tr><td>SM主力合约基差（日，元/吨）</td><td>-152.00</td><td>-44.00</td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td rowspan="4">上游情况</td><td>南非高铁锰矿均价：天津港（日，元/吨度）</td><td>31.55</td><td>0.00</td><td>硅石（98%西北，日，元/吨）</td><td>210.00</td><td>0.00</td></tr><tr><td>南非半碳酸锰矿均价：天津港（日，元/吨）</td><td>36.65</td><td>0.00</td><td>兰炭（中料神木，日，元/吨）</td><td>730.00</td><td>-40.00</td></tr><tr><td>内蒙古乌海二级冶金焦（日，元/吨）</td><td>1160.00</td><td>0.00</td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>锰矿港口库存（周，万吨）</td><td>420.30</td><td>-15.40</td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td rowspan="4">产业情况</td><td>锰硅企业开工率（周，%）</td><td>35.84</td><td>+0.27</td><td>硅铁企业开工率（周，%）</td><td>28.35</td><td>0.00</td></tr><tr><td>锰硅供应（周，吨）</td><td>193,865.00</td><td>+2520.00</td><td>硅铁供应（周，吨）</td><td>98,000.00</td><td>0.00</td></tr><tr><td>锰硅厂家库存（半月，吨）</td><td>394,800.00</td><td>+13000.00</td><td>硅铁厂家库存（半月，吨）</td><td>71,510.00</td><td>+11560.00</td></tr><tr><td>锰硅全国钢厂库存（月，天数）</td><td>17.48</td><td>+1.96</td><td>硅铁全国钢厂库存（月，天数）</td><td>17.52</td><td>+2.11</td></tr><tr><td rowspan="3">下游情况</td><td>五大钢种锰硅需求（周，吨）</td><td>111680.00</td><td>+1267.00</td><td>五大钢种硅铁需求（周，吨）</td><td>17833.40</td><td>+343.00</td></tr><tr><td>247家钢厂高炉开工率（周，%）</td><td>80.13</td><td>+0.60</td><td>247家钢厂高炉产能利用率(周，%)</td><td>86.41</td><td>+0.72</td></tr><tr><td>粗钢产量（月，万吨）</td><td>6817.74</td><td>-169.36</td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td rowspan="2">行业消息</td><td colspan="6">1.宏观：国务院常务会议部署做好春节假期后政府工作，要求着力抓好重点任务落实，支持地方和企业积极探索打造新增长点。2.美国正式开始征收10%全球关税，白宫正在准备把税率提高到15%的正式命令。报道称美国政府正考虑以“国家安全”为由，对约六个行业加征新一轮关税。3.据Mysteel报道，华北部分钢企已接到2026年全国重要会议期间临时自主减排通知，要求企业在3月4日—3月11日执行阶段性减排管控，高炉负荷按不低于30%比例自主减排</td></tr><tr><td colspan="6">更多资讯请关注！</td></tr><tr><td>观点总结</td><td colspan="6">硅锰开工小幅上调，供应增幅较快，供需缺口扩大，库存持续累库；内蒙现货报5600，环比下降30元/吨，锰矿暂稳运行，现货生产利润维持亏损。技术上，日内硅锰主力合约收涨0.28%至5752，处20与60日均线下方。整体分析，锰硅今日随黑色系反弹。库存高位，钢厂需求复苏偏慢，锰矿挺价意愿较浓，叠加两会短期有所支撑，预计期价震荡运行。硅铁开工及产量较春节前基本持平，下游需求略有回暖，但受假期发运放缓影响，厂库累库较为明显。现货方面，宁夏硅铁现货报5230，环比下降100元/吨，兰炭价格下调，主产区企业现货亏损扩大。技术上，日内硅铁主力合约收涨0.29%至5486，处20日与60日均线下方。整体分析，今日期价随黑色系反弹。硅铁基本面变化有限，预计期价震荡运行为主。</td></tr><tr><td>重点关注</td><td colspan="6"></td></tr></table> 数据来源第三方，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！ 研究员：蔡跃辉 期货从业资格号:F0251444 期货投资咨询从业证书号:Z0013101 助理研究员：陈星宇 期货从业资格号：F03146061 # 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达研究瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。