20251208-瑞达期货-锰硅硅铁产业日报_1页_310kb

分析日期：2025年12月8日

一、 期货与现货市场

• 期货市场：
  • 锰硅主力合约（SM2603）收盘价5736元/吨，环比下跌22元。
  • 硅铁主力合约（SF2603）收盘价5444元/吨，环比下跌30元。
  • 锰硅期货持仓量减少，净多单未更新（数据为5日数据）。
  • 硅铁期货持仓量增加，前20名净多单增加。
  • 价格差方面，SM5-1合约价差收窄，SF5-1合约价差明显收窄。
  • 库库存在增加，SM仓单增加，SF仓单小幅减少。
• 现货市场:
  • 主产区报价基本持平或小幅下跌，行业指数上升。
  • 焦作及兰炭价格维持稳定。
  • 铁水总体季节性回落，粗钢产量单月环比减少。

二、 上游与供应

• 锰矿港口库存有所上升。
• 内蒙古乌海焦和神木兰炭价格稳定。
• 锰硅供应环比小幅减少，硅铁供应环比小幅增加。

三、 产业与库存

• 锰硅、硅铁厂家库存连续第10周上升，钢厂库存亦有所增加。
• 硅铁全国钢厂需求环比下滑，同环比表现有所分化。
• 多数钢厂高炉产能利用率、开工率环比下滑。

四、 市场消息

1. 房地产政策调整，强调居住属性回归。
2. 铁路煤炭保供运输成效显著，电煤需求稳定。
3. 中国进口煤炭小幅增加，累计同比下滑。
4. 中国11月钢材出口环比微增，累计同比增长。

五、 专家观点与重点关注

• 锰硅短期建议震荡区间操作，关注进口矿石库存增加对成本和供应的影响。
• 硅铁短期宜谨慎偏弱策略，利润收缩明显但招标略有上探。
• 重点关注进口锰矿领域动态及钢厂实际减产曲线的演进。

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