20241012-格林期货-研究院专题报告_财政部新闻发布会对黑色板块走势的影响_4页

格林大华期货研究院黑色板块专题报告总结

财部新闻发布会对黑色板块的影响

一、财政部新闻发布会内容

1. 财政政策逆周期调节：聚焦稳增长、扩内需、化风险，推出债务化解、特别国债、专项债券、房地产支持等政策。
2. 主要措施：
   • 增加债务额度化解隐性债务，腾挪地方财力空间。
   • 发行特别国债补充银行资本金，提升信贷投放能力。
   • 税收与专项债工具支持房地产止跌回稳。
   • 强化重点群体消费保障，提升消费能力。
3. 后续预期：中央财政仍有举债空间，更多政策工具正在研究中，财政收支平衡仍可实现。

二、对黑色产业的影响

1. 短期提振情绪

财政部政策短期内提振市场情绪，助推黑色板块期货价格上行，尤其钢矿和双焦品种表现显著。

2. 中长期需求驱动

• 房地产：财政支持政策或改善房企资金链，促进销售，但四季度房屋销量同比降幅仍可能超过10%。地产投资端企稳滞后于销售端，预计钢材存量需求增量有限，但施工进度加快可能缓解部分库存压力。
• 基建：专项债加快发行，10月可能集中落地，推动中长期用钢需求，但老项目续建占比高，实际增量存疑。

三、品种走势预判

★ 钢矿

• 短期偏多：宏观利好叠加钢厂复产（铁水回升至2330万吨），螺纹钢产量超236万吨，支撑价格3320元，预计低位运行至3780元。
• 风险点：高炉复产力度和铁水顶点位置仍不明朗。

★ 双焦

• 短期偏强：财政政策接力宏观情绪，焦煤、焦炭多头属性增强，支撑位分别为1400元和2050元。
• 中长期压力：供需边际改善有限，铁水需求和原煤进口仍压制价格波动。

★ 纯碱/玻璃

• 基本面偏空：纯碱产能扩张导致供需宽松，玻璃库存即便环比下降但仍同比高位，压制价格。
• 观望信号：需关注财政部债务化解政策对地产销售的实际效果，若需求恢复或支撑玻璃板块反弹。

四、风险提示

• 需求端实际落地效果不及预期。
• 宏观政策暖风吹过后，基本面矛盾逐渐主导市场。
• 价格波动可能加剧，建议投资者密切跟踪库存数据、钢厂利润及铁水变化。