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焦煤焦炭早报总结（2026-3-24）

核心内容概述

本报告对焦煤和焦炭的市场情况进行分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及市场预期等方面。整体来看，焦煤和焦炭市场均呈现偏多态势，价格有所上涨，市场活跃度提升，供需关系趋紧。

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焦煤市场分析

基本面

• 产地煤矿生产相对稳定，供应端延续宽松格局。
• 上游出货情有所好转，叠加终端需求稳步回升，市场活跃，煤价企稳反弹。
• 中间环节贸易商和洗煤厂拿货现象增加，矿点库存压力减小，部分煤价继续向上探涨。

市场预期

• 焦钢厂开工稳定，高炉铁水产量及需求回升带动原料煤刚需支撑。
• 钢价近期抬升，焦炭有向好预期，下游原料采购加快，对炼焦煤价格有较大提振。
• 预计短期焦煤价格或稳中偏强运行。

利多因素

1. 铁水产量上涨
2. 供应难有增量

利空因素

1. 焦钢企业对原料煤采购放缓
2. 钢材价格疲软

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焦炭市场分析

基本面

• 原料端焦煤价格回涨，对焦价支撑力度加强。
• 焦企焦炭利润承压下行，多地开启首轮提涨。
• 下游采购需求较好，焦企订单量较多，出货顺畅，焦炭供应有收紧预期。

市场预期

• 随着下游需求进一步回暖，焦炭供需面逐渐趋于紧张。
• 预计短期焦炭或稳中偏强运行。

利多因素

1. 铁水产量上涨，高炉开工率同步上升

利空因素

1. 钢厂利润空间受到挤压
2. 补库需求已有部分透支

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价格走势

进口炼焦煤现货价格

• 俄罗斯炼焦煤：

  • 主焦煤（K4）：曹妃甸港、京唐港、日照港价格均为1400元/吨，上涨50元/吨，货少。
  • 1/3焦煤（GJ）：曹妃甸港1275元/吨，上涨65元/吨；日照港1260元/吨，上涨70元/吨。
  • 肥煤（Elga）：曹妃甸港1190元/吨，上涨70元/吨；日照港1200元/吨，上涨65元/吨。
  • 肥煤（伊娜琳）：曹妃甸港1300元/吨，上涨90元/吨；日照港1290元/吨，上涨50元/吨。
  • 瘦煤（K10）：曹妃甸港、日照港均为1200元/吨，上涨50元/吨。
  • 1/3焦煤（GZH）：曹妃甸港、日照港均为1250元/吨，上涨70元/吨。
  • 气煤（SUEK）：岚山港1050元/吨，上涨30元/吨。

• 澳大利亚炼焦煤：

  • 主焦煤（贡耶拉）：曹妃甸港1700元/吨，上涨50元/吨。
  • 主焦煤（OD）：曹妃甸港、日照港、防城港均为1600元/吨，上涨100元/吨。
  • 主焦煤（多尼亚）：曹妃甸港、日照港均为1680元/吨，上涨80元/吨。

港口冶金焦价格

• 贸易出库：
  • 日照港、青岛港、天津港准一级冶金焦和一级冶金焦价格均上涨30元/吨，价格在1500-1885元/吨之间。
• 工厂平仓：
  • 日照港、青岛港、天津港二级冶金焦和准一级冶金焦价格保持稳定，价格在1370-1885元/吨之间。

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市场指标分析

价差走势

• 焦煤价差：
  • 焦煤01-05价差、05-09价差、09-01价差均有不同程度上涨，反映市场预期偏强。
• 焦炭价差：
  • 焦炭01-05价差、05-09价差、09-01价差均有上涨，显示市场对焦炭的看好。

库存情况

• 焦煤库存：港口库存258万吨，较上周持平；总样本库存1971万吨，较上周减少243万吨。
• 焦炭库存：钢厂库存689万吨，较上周减少9万吨；港口库存199万吨，较上周减少6万吨；独立焦企库存56万吨，较上周增加12万吨。

生产与需求

• 焦炉产能利用率：230家独立焦化厂产能利用率保持稳定。
• 吨焦平均盈利：吨焦盈利保持在合理区间。
• 焦炭日均产量：焦炭日均产量稳定，显示生产节奏未有明显变化。
• 焦炭月度产量：当月焦炭产量数据反映市场供应情况。
• 高炉开工率：247家企业高炉开工率稳定，显示需求端支撑较强。
• 铁水产量：日均铁水产量稳定，显示钢厂生产活动未有明显波动。

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风险提示

• 市场价格波动受多种因素影响，包括供需变化、政策调控及宏观经济环境。
• 报告基于公开信息和研究分析，仅供参考，不构成投资建议。

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