20250713-国金证券-AI周观察_Kimi_K2开源专注Agent优化_台积电Q2营收反映AI高景气度_9页_1mb

行业周报总结

一、AI及海外应用

1. 聊天应用活跃度

   • 海外主流聊天助手如ChatGPT、Gemini、Claude活动保持稳定，Perplexity小幅下降。
   • 国内应用受暑期因素影响，多数下线。

2. 模型发布与创新

   • Kimi K2：月之暗面推出，320亿激活参数的混合专家模型，强调“智能体智能”，支持自动工具调用，优化Agent应用及Coding；优于DeepSeek V3在多个基准测试中表现。
   • 谷歌Veo AI：Gemini应用新增图像转视频功能；支持上传照片生成视频并添加音频。
   • 可灵AI：发布可图2.1模型，提升图像生成指令遵循、人像美感和新增文本生成功能，支持文图结合生成复杂场景。

二、台积电（TSMC）业绩与展望

1. FY25Q2业绩

   • 营收达9338亿新台币（约319亿美元），同比增长38.6%，超出预估，证明AI带动先进制程和封装产能持续高需求。

2. 法说会关注点

   • AI需求持续性、封装产能扩张路径。
   • 非AI客户需求变化对产能利用率影响。
   • 汇率波动与毛利率稳定性。
   • N2制程进展与客户量产对接。
   • 美国扩产对缓解关税与全球布的影响。

三、消费电子产品动态

1. PC设备市场：IDC数据，2025年Q2全球PC销量同比增长6.5%，苹果表现最佳，销量增长21.4%。

   • 联发科发布GB10芯片终端产品，增强AI PC领域竞争力；

2. 联发科收入：7月销售额同比增长31%，显示其在AI手机、AI PC市场增长强劲。

3. PC品牌与销售区域：美国PC销量基本持平但增长缓慢，苹果占据重要份额；中国品牌出口仍具潜力。

四、风险提示

1. 芯片制程与良率问题
2. 中美科技政策冲突
3. PC市场需求波动

五、备注

• 上述信息整理自国金证券行业研究报告，供内部参考使用。