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光大期货金融期货日报总结（2025年12月5日）

A股市场观点

昨日A股整体震荡持平，TMT板块上涨，消费板块回调，Wind全A指数收涨0.01%，提成交额1.56万亿元。各大指数如中证1000、沪深300和上证50均微涨。研究指出，流动性行情自6月以来结束，市场重新关注基本面逻辑：AI等新质生产力题材乐观，上游硬件制造供需错配带来涨价预期，中期盈利能力可观，但涨幅较大，抵年底事件催化，转入震荡行情。相反，消费和周期领域复苏中，短期难企基本面牛市。

国债期货观点

国债期货多数下跌，30年期主力合约跌1.04%，10年期跌0.35%。央行开展1808亿元7天期逆回购，中标利率不变，净回笼资金1756亿元，资金面整体宽松但降息预期低。数据显示，DR001利率上博士0.07BP至1.30%，DR007下行0.31BP至1.44%。债市呈现利好出尽，收益率震荡上行，曲线陡峭化，预计年内延续窄幅震荡走势，受经济边际走弱和通胀温和回升因素影响。

市场消息

商务部新闻发言人回应稀土相关物项出口管制，表示依法合规开展工作，并强调对民用用途出口申请予以批准，同时适用便利化措施以维护全球产供链稳定。

其他分析

海外方面，AI科技股如英伟达业绩指引强劲，谷歌发布新模型，但应用层盈利能力受质疑。市场成交量和波动率降低，风险偏好下降，预计短期震荡为主。可能提前的美联储降息预期可能支撑科技板块。部分股指如IH、IF、IC和IM基差及价格走势数据支持震荡判断，汇率和利率图表显示资金面偏紧和外部不确定性继续存在。