20260113-冠通期货-焦炭日报_短期延续反弹为主_2页_269kb

冠通期货研究报告总结：焦炭市场短期延续反弹

核心内容概述

本报告分析了2026年1月13日焦炭市场的行情走势，指出短期内焦炭价格将延续反弹趋势，建议采取低多策略。报告从库存、利润、下游需求、上游焦煤及宏观政策等多个维度进行分析，全面评估市场供需状况与价格影响因素。

市场库存情况

• 焦炭库存：截至1月9日，独立焦企焦炭库存环比下降6.04%至86.07万吨，钢厂焦炭库存环比增加0.27%至645.73万吨，港口焦炭库存回升至249.1万吨。
• 综合库存：焦炭综合库存增加2.22万吨至980.9万吨，为近3个月高位，同比降幅逾1%。
• 焦煤库存：全国炼焦煤综合库存增至2716.37万吨，创近9个月高位，同比降幅超15%。

利润状况

• 全国平均吨焦盈利：-45元/吨，显示焦炭行业整体仍处于亏损状态。
• 区域差异明显：
  • 山西准一级焦：-30元/吨
  • 山东准一级焦：17元/吨
  • 内蒙二级焦：-86元/吨
  • 河北准一级焦：9元/吨

下游需求分析

• 高炉开工率：247家钢厂高炉开工率环比上升0.37%至79.31%，产能利用率环比上升0.78%至86.04%。
• 铁水产量：日均铁水产量继续回升2.07万吨至229.5万吨，创一个月新高，同比去年增加5.13万吨或2.29%。
• 钢厂盈利率：钢厂盈利率环比下降0.44%至37.66%，表明钢铁行业盈利能力有所减弱。

上游焦煤动态

• 焦煤库存：煤矿炼焦煤库存微增，港口库存增加551.96万吨，独立焦企炼焦煤库存增至1071.68万吨，钢厂炼焦煤库存减少797.73万吨。
• 库存结构：焦煤综合库存处于高位，但同比大幅下降，反映市场供应偏紧。

宏观政策与市场消息

• 焦炭价格调整：1月12日，内蒙古个别焦企对焦炭价格提涨50元/吨，表明部分企业开始试探性提价。
• 国际贸易政策：美国总统特朗普宣布对与伊朗开展商业往来的国家商品征收25%关税，可能对全球大宗商品市场造成一定影响。
• 国内政策动向：国务院常务会议部署实施财政金融协同促内需一揽子政策，为国内市场提供一定支撑。
• 利率预期：国内央行和美联储降息预期仍存，可能对市场情绪产生积极影响。

主要逻辑分析

焦炭价格走势直接受以下因素影响：

• 上游成本：焦煤价格及库存水平对焦炭成本构成重要影响。
• 下游需求：钢铁行业需求回暖，铁水产量上升，对焦炭短期需求有所提振。
• 宏观环境：降息预期和政策支持为市场提供一定支撑。

尽管焦炭综合库存处于中等偏高水平，供需整体偏弱，但短期市场情绪受钢厂需求回升和政策预期支撑，预计焦炭价格将延续反弹走势。

期现行情

• 期货盘面：
  • 05焦炭开盘1774，收盘1745，日内减仓1031手。
  • 前高1817.5，前低1719，短期关注前低支撑和前高压力。
• 现货市场：
  • 港口焦炭现货市场平稳运行。
  • 内贸现货市场交投氛围一般，准一级焦现货1480元/吨，一级焦现货1580元/吨。

投资建议

• 短期策略：建议投资者采取低多思路，关注价格反弹机会。
• 风险提示：投资有风险，入市需谨慎。本报告仅供参考，不构成投资建议。

报告发布信息

• 发布机构：冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）
• 分析师：沈桂伟
• 执业资格编号：F03099907/Z0020265
• 资料来源：博易大师（日线图表）、我的钢铁网、金十期货网站、中国煤炭市场网

免责声明

本报告中的信息均来源于公开资料，冠通期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告内容和意见仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。冠通期货及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。