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硅铁市场周报总结（2026.02.27）

核心内容概览

本周硅铁市场整体呈现震荡强势反弹态势，主力合约周涨幅达4.26%，技术面有所修复。尽管原料兰炭价格偏弱下调，但主产区电价上调预期及两会限产政策预期对市场形成支撑，推动硅铁期价上涨。市场供需格局呈现供增需减，库存维持中性水平，库存天数略有增加，但整体去库趋势未变。

主要观点

1. 期现市场

• 期货持仓量：硅铁期货合约持仓量为375,650手，环比增加8,974手。
• 跨期价差：硅铁5-4合约月差为4，环比增加22。
• 现货价格：本周宁夏中卫硅铁现货价格报5,150元/吨，环比下跌1.53%。
• 基差：硅铁基差报-576元/吨，环比下跌119.85%，基差大幅扩大。
• 仓单变化：硅铁仓单数量为0张，环比减少8,163张。

2. 供应与需求

• 供应增加：全国硅铁周产量为9.86万吨，环比增加0.57%。
• 需求下滑：五大钢种硅铁周需求为17,505.8吨，环比减少1.84%。
• 开工率：全国硅铁企业开工率28.32%，环比微降0.03%。

3. 库存情况

• 库存小幅去库：全国硅铁库存量为70,400吨，环比减少1.55%，减1,110吨。
• 区域库存变化：
  • 内蒙古：45,200吨（减2,000吨）
  • 宁夏：8,500吨（增300吨）
  • 甘肃：5,800吨（减110吨）
  • 陕西：5,450吨（增850吨）
  • 青海：5,450吨（减150吨）
  • 四川：0吨（持平）

4. 成本与利润

• 成本下降：内蒙古和宁夏硅铁现货生产成本分别为5,500元/吨和5,321元/吨，环比均减少60元/吨。
• 利润小幅修复：宁夏硅铁现货利润为-121元/吨，环比增加10元/吨；内蒙古硅铁现货利润为-250元/吨，环比增加10元/吨。

5. 电价与兰炭价格

• 电价上调预期：宁夏硅锰硅铁电价为0.39元/千瓦时，内蒙古为0.41元/千瓦时，环比略有上调。
• 兰炭价格下调：兰炭中料价格内蒙古报725元/吨，环比减少6.45%；宁夏报755元/吨，环比减少6.21%。

6. 钢厂复产与铁水产量

• 铁水产量回升：日均铁水产量为233.28万吨，环比增加2.79万吨，同比增加5.34万吨。
• 出口趋势：2025年1-12月，中国硅铁累计出口40.09万吨，同比下降7.82%。

关键信息

• 价格走势：硅铁期价强势反弹，现货价格小幅下跌，基差扩大。
• 供需格局：供应小幅增加，需求下滑，库存小幅去库。
• 成本与利润：成本下降，利润亏损小幅修复。
• 政策与市场预期：两会限产政策及电价上调预期对市场形成支撑，关注政策执行力度。
• 出口情况：硅铁出口持续承压，同比下降。

行情展望

下周硅铁供应预计有所下滑，下游需求小幅回升，库存有望小幅去化。主产区现货利润仍维持亏损，但成本端兰炭价格偏弱，存在下调预期。电价上调及两会政策预期将继续支撑盘面，预计硅铁期价将高位震荡运行，运行区间在5,600-5,800元/吨之间。关注两会期间行业政策、安全环保检查及“反内卷”政策推进情况。

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