> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 碳酸锂期货周报 # 2026年02月24日- 02月27日 大越期货投资咨询部 胡毓秀 从业资格证号：F03105325 投资咨询证：Z0021337 联系方式：0575-85226759 1 回顾与展望 2 基本面分析 3 技术面分析 1 回顾与展望 # 一．回顾与展望 本周05合约为上涨态势，周一开盘价为143000元/吨，周五收盘价为176040元/吨，周涨幅为23.10%。 供给端来看，本周碳酸锂产量为21822吨，高于历史同期平均水平，其中锂辉石产13484吨，环比增加 $12.14\%$ ，高于历史同期平均水平，锂云母产2812吨，环比减少 $5.06\%$ ，低于历史同期平均水平，盐湖产3290吨，环比增加 $8.22\%$ ，高于历史同期平均水平，回收产2236吨，环比增加 $3.61\%$ ，高于历史同期水平。 需求端来看，2026年1月碳酸锂需求量为124683实物吨，环比减少 $4.17\%$ ，预测下月需求量为110467实物吨，环比增加 $11.40\%$ ，2026年1月碳酸锂出口量为410实物吨，环比减少 $55.04\%$ ，预测下月出口量为208实物吨，环比增加 $49.26\%$ 。具体来看，2026年2月动力电池产量为169.01MWH，环比减少 $12.88\%$ ，高于历史同期平均水平，其中三元电池产量为26.39MWH，环比减少 $16.06\%$ ，低于历史同期平均水平，磷酸铁锂电池产量为134.03MWH，环比减少 $12.96\%$ ，高于历史同期平均水平。2026年1月动力电池装车量为42000MWH，环比减少 $57.18\%$ ，高于历史同期平均水平，其中三元电池装车量为9400MWH，环比减少 $48.35\%$ ，高于历史同期平均水平，磷酸铁锂电池装车量为32700MWH，环比减少 $59.02\%$ ，高于历史同期平均水平。2026年2月储能电池产量为56.07GWH，环比减少 $11.02\%$ ，下月预测增产 $16.43\%$ 。2026年1月储能电池中标容量总规模为23.1GWH，环比减少 $46.29\%$ ，高于历史同期平均水平。 2025年12月新能源车产量为1718000辆，环比减少 $8.61\%$ ，高于历史同期平均水平，新能源车销量为1710000辆，环比减少 $6.19\%$ ，高于历史同期平均水平，新能源车出口量为30.2万辆，环比增加 $0.67\%$ ，高于历史同期平均水平。2025年11月经销商库存系数为1.57，环比增加0.4，高于历史同期平均水平，新能源车终端库存消化乏力，对上游碳酸锂支撑有限，2026年1月经销商库存预警系数为59.4，环比增加1.7，高于历史同期平均水平，预计下月需求有所减弱，库存或有积累。 成本端来看，外购锂辉石精矿成本为168303元/吨，日环比减少 $0.55\%$ ，生产所得为1457元/吨，有所盈利；外购锂云母成本为164301元/吨，日环比减少 $1.38\%$ ，生产所得为1790元/吨，有所盈利；回收端生产成本接近矿石端成本，排产积极性一般；盐湖端季度现金生产成本为32231元/吨，盐湖端成本显著低于矿石端，盈利空间充足，排产动力十足。 库存端来看，冶炼厂库存为18382吨，环比增加 $8.64\%$ ，低于历史同期平均水平；下游库存为40021吨，环比减少 $10.04\%$ ，高于历史同期平均水平；其他库存为41690吨，环比增加 $0.41\%$ ，高于历史同期平均水平；总体库存为100093吨，环比减少 $2.75\%$ ，低于历史同期平均水平。 预计下周供给端排产持续增加，需求端有所减少，同时成本持续低位。盘面或将偏多震荡调整。 供给侧数据 需求端数据 <table><tr><td>类别</td><td>指标</td><td>现值</td><td>前值</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td></tr><tr><td rowspan="22">碳酸锂</td><td>周度开工率(%)</td><td>85.72</td><td>85.72</td><td>0</td><td>1.0%</td></tr><tr><td>日度锂辉石生产成本(元/吨)</td><td>168303</td><td>169235</td><td>-932</td><td>-0.55%</td></tr><tr><td>月度锂辉石加工成本(元/吨)</td><td>20950</td><td>20860</td><td>90</td><td>0.43%</td></tr><tr><td>日度锂辉石生产利润(元/吨)</td><td>1457</td><td>1515</td><td>-58</td><td>-3.83%</td></tr><tr><td>日度锂云母生产成本(元/吨)</td><td>164301</td><td>166608</td><td>-2307</td><td>-1.38%</td></tr><tr><td>月度锂云母加工成本(元/吨)</td><td>35070</td><td>34930</td><td>140</td><td>0.40%</td></tr><tr><td>日度锂云母生产利润(元/吨)</td><td>1790</td><td>462</td><td>1328</td><td>287.45%</td></tr><tr><td>周度总库存(吨)</td><td>100093</td><td>102932</td><td>-2839</td><td>-2.76%</td></tr><tr><td>冶炼厂库存</td><td>18382</td><td>16920</td><td>1462</td><td>8.64%</td></tr><tr><td>下游库存</td><td>40021</td><td>44492</td><td>-4471</td><td>-10.05%</td></tr><tr><td>其他库存</td><td>41690</td><td>41520</td><td>170</td><td>0.41%</td></tr><tr><td>月度总产量(吨)</td><td>83090</td><td>97900</td><td>-14810</td><td>-15.13%</td></tr><tr><td>锂精矿</td><td>50200</td><td>60100</td><td>-9900</td><td>-16.47%</td></tr><tr><td>锂云母</td><td>11320</td><td>12880</td><td>-1560</td><td>-12.11%</td></tr><tr><td>盐湖</td><td>13940</td><td>15440</td><td>-1500</td><td>-9.72%</td></tr><tr><td>回收</td><td>7630</td><td>9480</td><td>-1850</td><td>-19.51%</td></tr><tr><td>月度锂精矿进口量(吨)</td><td>628032</td><td>677528</td><td>-49496</td><td>-7.31%</td></tr><tr><td>澳大利亚进口量</td><td>309507</td><td>425032</td><td>-115525</td><td>-27.18%</td></tr><tr><td>月度碳酸锂进口量(吨)</td><td>23988.66</td><td>22055.19</td><td>1933.47</td><td>8.77%</td></tr><tr><td>智利进口量</td><td>13526.86</td><td>10824.66</td><td>2702.20</td><td>24.96%</td></tr><tr><td>月度净进口量(吨)</td><td>23076.76</td><td>21295.94</td><td>1780.81</td><td>8.36%</td></tr><tr><td>供需平衡(万吨)</td><td>2693</td><td>2693</td><td>0.00</td><td>0.00%</td></tr><tr><td rowspan="6">氢氧化锂</td><td>周度开工率(%)</td><td>35</td><td>35</td><td>0</td><td>0.00%</td></tr><tr><td>月度总产量(吨)</td><td>22940</td><td>26950</td><td>-4010</td><td>-14.88%</td></tr><tr><td>冶炼端</td><td>19600</td><td>22900</td><td>-3300</td><td>-14.41%</td></tr><tr><td>苛化端</td><td>3340</td><td>4050</td><td>-710</td><td>-17.53%</td></tr><tr><td>月度净出口量(吨)</td><td>1225.17</td><td>1937.11</td><td>-711.94</td><td>-36.75%</td></tr><tr><td>供需平衡(万吨)</td><td>-1361</td><td>-1361</td><td>0.00</td><td>0.00%</td></tr></table> <table><tr><td>类别</td><td>指标</td><td>现值</td><td>前值</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td></tr><tr><td rowspan="2">磷酸铁</td><td>月度开工率(%)</td><td>70</td><td>70</td><td>0</td><td>0.00%</td></tr><tr><td>月度产量(吨)</td><td>300250</td><td>325200</td><td>-24950</td><td>-7.67%</td></tr><tr><td rowspan="4">磷酸铁锂</td><td>月度开工率(%)</td><td>68</td><td>68</td><td>0</td><td>0.00%</td></tr><tr><td>月度产量(吨)</td><td>348200</td><td>396600</td><td>-48400</td><td>-12.20%</td></tr><tr><td>月度出口(千克)</td><td>4028745</td><td>7720595</td><td>-3691850</td><td>-47.82%</td></tr><tr><td>周度库存(吨)</td><td>92556</td><td>92097</td><td>459</td><td>0.50%</td></tr><tr><td rowspan="8">三元前驱体</td><td>月度开工率(%)</td><td>49</td><td>48</td><td></td><td>2.08%</td></tr><tr><td>月度产量(吨)</td><td>78650</td><td>86410</td><td>-7760</td><td>-8.98%</td></tr><tr><td>333</td><td>90</td><td>90</td><td>0</td><td>0.00%</td></tr><tr><td>523</td><td>8810</td><td>10460</td><td>-1650</td><td>-15.77%</td></tr><tr><td>622</td><td>34180</td><td>38550</td><td>-4370</td><td>-11.34%</td></tr><tr><td>811</td><td>19470</td><td>19470</td><td>0</td><td>0.00%</td></tr><tr><td>NCA</td><td>8320</td><td>8320</td><td>0</td><td>0.00%</td></tr><tr><td>供需平衡</td><td>-1818</td><td>-1818</td><td>0</td><td>0.00%</td></tr><tr><td rowspan="8">三元材料</td><td>月度开工率(%)</td><td>67.83</td><td>67.83</td><td>0</td><td>0.00%</td></tr><tr><td>月度产量(吨)</td><td>70720</td><td>81070</td><td>-10350</td><td>-12.77%</td></tr><tr><td>333</td><td>30</td><td>30</td><td>0</td><td>0.00%</td></tr><tr><td>523</td><td>8290</td><td>8320</td><td>-30</td><td>-0.36%</td></tr><tr><td>622</td><td>33480</td><td>40290</td><td>-6810</td><td>-16.90%</td></tr><tr><td>811</td><td>16720</td><td>20950</td><td>-4230</td><td>-20.19%</td></tr><tr><td>NCA</td><td>1170</td><td>960</td><td>210</td><td>21.88%</td></tr><tr><td>周度库存(吨)</td><td>17234</td><td>17767</td><td>-533</td><td>-3.00%</td></tr><tr><td rowspan="3">电池装车量</td><td>月度动力电池总装车量(GWh)</td><td>42000</td><td>98100</td><td>-56100</td><td>-57.19%</td></tr><tr><td>磷酸铁锂装车量</td><td>9400</td><td>18200</td><td>-8800</td><td>-48.35%</td></tr><tr><td>三元电池装车量</td><td>32700</td><td>79800</td><td>-47100</td><td>-59.02%</td></tr><tr><td rowspan="5">新能源车</td><td>产量(辆)</td><td>1718000</td><td>1880000</td><td>-162000</td><td>-8.62%</td></tr><tr><td>销量(万辆)</td><td>94.5</td><td>171</td><td>-76.5</td><td>-44.74%</td></tr><tr><td>出口(万辆)</td><td>30.2</td><td>30</td><td>0.2</td><td>0.67%</td></tr><tr><td>渗透率(%)</td><td>40.28</td><td>52.26</td><td>-11.98</td><td>-22.92%</td></tr><tr><td>乘联会混动雷电批发比</td><td>0.62</td><td>0.86</td><td>-0.848339509</td><td>-89.17%</td></tr></table> # 2 基本面分析 # 行情-碳酸锂价格-基差 手 LC期货主力合约走势 元/吨 - 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 # 供给-锂矿石 美元/吨 锂矿（6%CIF）价格 吨LCE 中国样本锂辉石矿山产量 国内锂云母总产量 吨 锂精矿月度进口 万吨 周度港口贸易商及待售锂矿库存 锂矿自给率 - 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 # 供给-锂矿石-供需平衡表 - 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 # 供给-碳酸锂 碳酸锂（分来源）周度产量 吨 SMM碳酸锂月度产量（按等级分类） 吨 吨 碳酸锂月度进口 - 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 # 供给-碳酸锂 - 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 # 供给-碳酸锂-供需平衡表 实物吨 碳酸锂月度供需平衡 - 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 # 供给-氢氧化锂 % 氢氧化锂（按来源）月度开工率 氢氧化锂冶炼产能 吨 千克 # 供给-氢氧化锂-供需平衡表 - 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注数据来源：SMM、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 # 锂化合物成本利润 # 锂化合物成本利润 - 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 # 锂化合物成本利润 元/吨 元/吨 元/吨 元/吨 元/吨 元/吨 元/吨 元/吨 # 库存 - 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 # 需求-锂电池-动力电池 元/WH 电池价格走势 个 锂电池出口 GWH 月度电芯产量 GWH 动力电芯月度出货量 元/WH - 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 # 需求-锂电池-储能 元/Wh GWH 元/Wh 314Ah磷酸铁锂储能电芯成本价格走势 # 需求-三元前驱体 元/吨 三元前驱体523（多晶/消费）成本 - 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 # 需求-三元前驱体-供需平衡 实物吨 三元前驱体月度供需平衡表 - 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 # 需求-三元材料 - 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 数据来源：SMM # 需求-三元材料 - 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 # 需求-磷酸铁/磷酸铁锂 - 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 # 需求-磷酸铁/磷酸铁锂 吨 磷酸铁月度产量 实物吨 磷酸铁锂月度产量 千克 吨 磷酸铁锂周度库存 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 # 需求-新能源车 - 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 # 需求-新能源车 乘联会混动零售批发比 乘联会纯电零售批发比 月度经销商库存预警指数 月度经销商库存指数 # 3 技术面分析 本周主力05合约呈上涨态势，预计下周盘面或将偏多震荡调整。 # 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但大越期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且大越期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表大越期货股份有限公司的立场。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 # THANKS!