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新能源汽车景气度跟踪总结：12W2需求回暖，订单及交付周度改善显著

核心内容

2022年12月第2周（12.8-12.14）新能源汽车市场出现显著回暖迹象，订单和交付量较前一周均有明显提升，尤其是自主品牌表现突出。随着疫情逐步缓解，叠加补贴退坡和涨价预期的刺激，市场对新能源汽车的需求开始释放。预计12月全月订单和交付量将实现双位数增长。

主要观点

订单情况

• 周度订单：9家车企新增订单9.0-10.0万辆，环比11W2增长10%-15%。
• 订单结构：A00-A级车订单占比提升，A00级订单下降，A级和B级订单上升。
• 订单增长：自主品牌订单增长显著，新势力和合资品牌订单增长幅度相对较小。
• 订单预测：预计12月9家车企新增订单36.0-37.0万辆，环比11月增长11%-16%。

交付情况

• 周度交付：9家车企交付量8.0-9.0万辆，环比11W2增长4%-9%。
• 交付结构：A0和B级车交付量及占比提升，A级车交付占比持平。
• 交付增长：自主品牌交付增长明显，新势力略有下降。
• 交付预测：预计12月9家车企交付量38-39万辆，环比11月增长15%-20%。

关键信息

• 市场回暖：12月第2周订单和交付量较12W1显著改善，终端需求逐步释放，生产端积极调整。
• 政策影响：新能源补贴退坡、来年涨价及部分车企“保价措施”刺激需求，预计对全月订单和交付量有积极影响。
• 车型趋势：A0-B级车订单和交付占比提升，A00级和C级车占比略有下降，显示市场偏好向中端车型倾斜。
• 投资建议：
  • 推荐：比亚迪、广汽集团、长安汽车、吉利汽车、长城汽车（自主品牌）及理想汽车（新势力）。
  • 建议关注：小鹏汽车、蔚来汽车。

风险提示

• 调研样本有限，可能无法全面反映行业全貌。
• 调查问卷数据仅供参考。
• 行业景气度可能不及预期。
• 零部件供应不稳定。
• 疫情形势可能影响生产销售。
• 新产品推出可能不及预期。

市场数据回顾

• 11月整体汽车产销：238.6万辆和232.8万辆，环比分别下降8.2%和7.1%，同比均下降7.9%。
• 1-11月累计产销：2462.8万辆和2430.2万辆，同比分别增长6.1%和3.3%。
• 自主品牌乘用车：11月销量112.9万辆，同比增长9.8%，市场份额达54.4%。
• 新势力销量：1-11月累计销量57.52万辆，其中理想汽车11月销量达11.2万辆。
• 新能源汽车产销：11月产销分别为76.8万辆和78.6万辆，同比分别增长65.6%和72.3%。
• 1-11月新能源汽车累计产销：625.3万辆和606.7万辆，同比均增长1倍。

附录信息

• 销量目标及完成情况：
  • 新势力：哪吒（15万辆）、小鹏（25万辆）、零跑（25年销量达80万辆）、理想（20万辆）、蔚来（15-20万辆）。
  • 自主品牌：广汽埃安（30万辆）、比亚迪（150万辆，累计162.83万辆）、长城汽车（190万辆，新能源车12.07万辆）、小康股份（20万辆，11.84万辆）、长安汽车（245万辆，新能源车22.60万辆）、奇瑞汽车（150-200万辆，新能源车22.09万辆）、吉利集团（165万辆，新能源车28.42万辆）。

投资评级声明

• 股票投资评级：买入（预期相对收益20%以上）、增持（预期相对收益10%-20%）、持有（预期相对收益-10%-10%）、卖出（预期相对收益-10%以下）。
• 行业投资评级：强于大市（预期行业指数涨幅5%以上）、中性（预期行业指数涨幅-5%-5%）、弱于大市（预期行业指数涨幅-5%以下）。

分析师信息

• 杨诚笑，SAC执业证书编号：S1110517020002，邮箱：yangchengxiao@tfzq.com
• 于特，SAC执业证书编号：S1110521050003，邮箱：yute@tfzq.com