20231027-瑞达期货-沪铜市场周报_美元指数维持强势_铜价上行空间受限_18页_1mb

铜价周报总结

周度要点

• 沪铜本周呈现震荡偏强走势，周涨幅124%，收盘价66880元/吨。
• 主要因素：美元指数维持高位，美国经济数据强劲但通胀未达目标，美联储预计维持偏紧政策；铜供应短缺但库存累库，国内需求偏暖。

后市展望

• 短期内美元高位限制铜价上行空间，但国内四季度消费提振和政策支持可能提供支撑。
• 国际铜短缺背景下，需求偏淡；国内精铜表观消费量增长，库存低水平运行。

策略建议

• 短期建议轻仓震荡交易，控制风险。
• 关注期现基差和期权波动率。

期现市场情况

• 期铜合约增仓上行，基差小幅走弱；现货价格走强，跨期价差扩张。
• 期权方面，平值沽空情绪浓，隐含波动率较高。

上游与产业情况

• 上游：铜矿进口量创新高，精废价差走强；全球铜精矿产能利用率下降，TC指数小幅增长。
• 供应：国内精炼铜产量同比上升，进口小幅增加，进口盈利改善。
• 需求：国内铜材产量回升，但房地产投资下降；集成电路产量环比增长。
• 全球供需：供给缺口收窄，ICSG报告铜短缺持续。