20250707-国泰期货-商品研究晨报-绿色金融与新能源_8页_2mb

国泰君安期货商品研究晨报总结 - 2025年07月07日

核心内容概览

本报告聚焦于绿色金融与新能源领域，重点分析了镍、不锈钢、碳酸锂、工业硅、多晶硅等商品的市场动态、基本面数据及趋势强度。整体来看，市场表现较为疲软，多数品种趋势偏弱，需关注政策变动和行业供需变化。

一、镍与不锈钢

1.1 镍

• 市场表现：镍价处于低位承压状态，上方弹性受限。
• 基本面数据：
  • 沪镍主力（T日收盘价）：122,270元/吨
  • 不锈钢主力（T日收盘价）：12,730元/吨
  • 期货成交量与持仓量均有波动，但整体呈下降趋势。
• 产业链数据：
  • 1#进口镍价格：122,750元/吨
  • 俄镍升贴水：500元/吨
  • 镍板进口利润：-2,066元/吨
• 行业动态：
  • 加拿大可能停止向美国出口镍，影响全球供应。
  • 印尼CNI镍铁项目试生产，推动镍铁产能提升。
  • 印尼某冶炼厂产能恢复至70%-80%，但冷轧厂计划停产检修，影响300系不锈钢产量。

1.2 不锈钢

• 市场表现：钢价有所修复，但上涨弹性有限。
• 基本面数据：
  • 不锈钢主力（T日收盘价）：12,730元/吨
  • 不锈钢主力成交量：102,164手
  • 不锈钢主力持仓量：325,288手
• 产业链数据：
  • 不锈钢现货-2509合约升贴水：-980元/吨
  • 304/2B卷-毛边价格：12,725元/吨
  • 304/2B卷-切边价格：13,300元/吨
  • 304/No.1卷价格：12,150元/吨

二、碳酸锂

2.1 市场表现

• 趋势强度：-1（偏弱）
• 价格波动：电池级碳酸锂价格环比上涨200元/吨，工业级碳酸锂价格也同步上涨。
• 基本面数据：
  • 2509合约收盘价：63,280元/吨
  • 2511合约收盘价：63,020元/吨
  • 仓单量：22,880手
• 行业动态：
  • 智利2025年6月碳酸锂出口量环比增加3.4%，但同比下降30%。
  • 中国仍是主要进口国，但出口量下降明显。
  • 智利对华出口量同比减少41%，显示中国市场需求有所放缓。

三、工业硅与多晶硅

3.1 工业硅

• 趋势强度：-1（偏弱）
• 市场表现：工业硅价格维持低位，期货市场成交量与持仓量均呈下降趋势。
• 基本面数据：
  • Si2509收盘价：7,980元/吨
  • 工业硅近月合约对连一价差：95元/吨
  • 工业硅期货仓单库存：25.9万吨
• 行业动态：
  • 工业硅现货升贴水（对标华东Si5530）：+670元/吨
  • 工业硅现货升贴水（对标华东Si4210）：+170元/吨
  • 云南地区工业硅价格：9900元/吨

3.2 多晶硅

• 趋势强度：-1（偏弱）
• 市场表现：多晶硅价格承压，期货市场成交量与持仓量波动较大。
• 基本面数据：
  • PS2508收盘价：35,510元/吨
  • 多晶硅近月合约对连一价差：-150元/吨
  • 多晶硅厂家库存：27.2万吨
• 行业动态：
  • 印尼计划将采矿配额期限从三年缩短至一年，以加强行业治理。
  • 多晶硅企业利润为-6.1元/千克，盈利能力较弱。

四、主要观点与策略建议

4.1 镍

• 镍价受供应端不确定性影响，上方空间有限，短期以震荡偏弱为主。
• 建议关注库存变化与政策动向，避免追高操作。

4.2 不锈钢

• 不锈钢库存轻微消化，钢价修复但上涨动能不足。
• 建议逢高布空，关注印尼冷轧厂检修对300系产量的影响。

4.3 碳酸锂

• 锂价承压，市场整体偏弱，需警惕供应端扰动。
• 建议关注海外供应变化与下游需求，谨慎操作。

4.4 工业硅与多晶硅

• 工业硅与多晶硅均呈现偏弱趋势，需关注成本端变化与政策调控。
• 建议逢高做空工业硅，关注政策变动对多晶硅的影响。

五、关键信息汇总

六、免责声明

本报告仅供专业投资者参考，不构成具体业务推介或投资建议。报告信息来源于公开资料，公司不对其准确性、完整性或可靠性作出保证。投资者应根据自身风险承受能力作出投资决策，不承担因使用本报告内容而产生的直接或间接损失。市场有风险，投资需谨慎。