> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 港股市场估值周报总结（2026.04.20-2026.04.26） ## 核心内容概述 本周报分析了港股市场在2026年4月20日至4月26日期间的重要指数及行业估值水平，并探讨了AH股溢价/折价情况。报告由分析师刘景锋提供，旨在为投资者提供市场估值参考。 --- ## 重要指数估值分析 ### 恒生综合指数 (HSCI) - **当前点位**：3917.96 - **周变动**：-0.10% - **市盈率TTM**：13.21 - **历史PE/PB**：16 - **分位点**：93.15%（表明当前估值处于历史高位） ### 恒生指数 (HSI) - **当前点位**：25985.57 - **周变动**：+0.03% - **市盈率TTM**：未明确列出 - **历史PE/PB**：未明确列出 - **分位点**：未明确列出（但指数点位为25992.50，周变动为+0.06%） ### 恒生科技指数 (HSTECH) - **当前点位**：4948.18 - **周变动**：+0.94% - **市盈率TTM**：22.48 - **市销率TTM**：1.73 - **分位点**：31.81% - **危险值**：2.30 - **中位数**：1.98 - **机会值**：1.72 - **标准差(+1)**：2.80 - **标准差(-1)**：1.50 - **z分数**：-0.66（表明当前市销率处于中等偏低水平） --- ## 各行业估值水平分析 ### PE估值水平（市盈率） - **低估行业**（PE分位数 < 20%）：日常消费 - **分位数 < 50% 的行业**：可选消费、日常消费、公用事业 - **高估行业**（PE分位数 > 50%）：能源、材料、工业、医疗保健、金融、信息技术、电信服务 ### PB估值水平（市净率） - **低估行业**（PB分位数 < 20%）：日常消费、公用事业、房地产 - **分位数 < 50% 的行业**：日常消费、公用事业、房地产 - **高估行业**（PB分位数 > 50%）：能源、材料、工业、可选消费、医疗保健、金融、信息技术、电信服务 --- ## AH股溢价/折价水平 - **恒生AH股溢价指数**：报告中附有相关图表，但未提供具体数值。 - 该指数用于衡量港股与A股之间的估值差异，通常反映市场对两地市场的相对偏好。 --- ## 关键信息汇总 | 指数/行业 | 当前估值 | 周变动 | 分位点 | 备注 | |-----------|----------|--------|--------|------| | 恒生综合指数 (HSCI) | 13.21（PE） | -0.10% | 93.15% | 处于历史高位 | | 恒生指数 (HSI) | 未明确 | +0.03% | 未明确 | 点位为25985.57 | | 恒生科技指数 (HSTECH) | 22.48（PE）<br>1.73（市销率） | +0.94% | 31.81% | 市销率处于中等偏低水平 | | 日常消费 | PE分位数 < 20%<br>PB分位数 < 20% | - | - | 估值偏低 | | 可选消费 | PE分位数 < 50%<br>PB分位数 < 50% | - | - | 估值适中 | | 公用事业 | PE分位数 < 50%<br>PB分位数 < 50% | - | - | 估值适中 | | 房地产 | PB分位数 < 20% | - | - | 估值偏低 | | 能源、材料、工业 | PE分位数 > 50%<br>PB分位数 > 50% | - | - | 估值偏高 | | 医疗保健、金融、信息技术、电信服务 | PE分位数 > 50%<br>PB分位数 > 50% | - | - | 估值偏高 | --- ## 主要观点 1. **恒生综合指数与恒生指数**：整体估值处于历史高位，恒生综合指数市盈率TTM为13.21，分位点为93.15%，显示市场情绪偏乐观。 2. **恒生科技指数**：估值相对稳定，市盈率TTM为22.48，市销率TTM为1.73，处于中等偏低水平，可能具备一定的投资机会。 3. **行业估值差异**：日常消费、公用事业、房地产等行业估值偏低，可能是价值投资的潜在方向；能源、材料、工业、医疗保健、金融、信息技术、电信服务等行业估值偏高，需警惕市场过热风险。 4. **AH股溢价/折价**：通过恒生AH股溢价指数可观察港股与A股的估值差异，但具体数值未提供，需进一步参考图表分析。 --- ## 总结 本周报揭示了港股市场在2026年4月20日至26日期间的估值趋势，显示恒生综合指数与恒生指数处于历史高位，而恒生科技指数相对稳定。行业层面，日常消费、公用事业、房地产估值偏低，而能源、材料、工业等板块估值偏高。AH股溢价/折价情况需结合图表进一步分析。整体来看，市场估值分化明显，投资者需关注不同行业和板块的相对估值水平，以制定合理的投资策略。