20231210-浙商国际金融控股-港股市场估值周报_15页_1mb

港股市场估值周报总结（2023年12月4日至2023年12月10日）

本报告基于港股市场一周的估值数据进行分析。总体来看，恒生综指、恒生指数和恒生科技指数的市盈率估值均有所下降，部分指数处于价值区间。行业方面，多个行业估值分位显示低估，特别是金融、信息技术和公用事业。AH股溢价表明某些A股股票存在溢价。

• 恒生综指（HSCI）：市盈率TTM从892降至869，5年PE分位从341%降至244%，低于5年均值下一个标准差，估值在价值区间。风险溢价上升至728，但美债收益率高导致性价比压力。
• 恒生指数（HSI）：市盈率TTM从801降至792，5年PE分位从138%降至114%，估值在价值区间。风险溢价上升至839，美债收益率影响同样显著。
• 恒生科技指数（HSTECH）：市盈率TTM从1805降至1749，市销率从170降至164，处于自2020年以来最低值，估值在底部水平。
• 行业估值：按PE看，能源、工业、日常消费、金融、信息技术、公用事业估值分位低于20%；金融、信息技术、公用事业低于10%。按PB看，材料、工业等8个行业估值分位低于10%，多数行业被低估。
• AH股溢价/折价：恒生AH股溢价指数显示，部分股票A股溢价较高，如药明康德溢价287%，某些股票折价如海信家电溢价330%。

总体，港股市场估值处于价值水平，但受美债收益率影响，风险溢价提高，需注意潜在市场压力。