20250513-浙商国际金融控股-港股市场估值周报_16页_1mb

港股市场估值周报总结
分析师：沈凡超
中央编号：BTT231

本报告分析了港股市场当前估值水平，涵盖核心指数及各行业PE、PB估值分位，以及AH股溢价情况。

1. 重要指数估值

• 恒生综合指数（HSCI）：基于Wind数据，当前估值处于历史低位，表明整体市场可能被低估。
• 恒生指数（HSI）：与HSCI类似，估值分位较低，反映市场整体处于相对低位。
• 恒生科技指数（HSTECH）：科技板块估值分位同样偏低，显示相关资产可能具备投资价值。

2. 行业估值水平
PE估值（TTM）：

• 低估行业：可选消费（PE分位<20%）、公用事业（PE分位<20%）。
• 相对低估行业：能源（<40%）、可选消费（<40%）、日常消费（<40%）、医疗保健（<40%）、信息技术（<40%）、公用事业（<40%）。
• 相对高估行业：材料（>50%）、工业（>50%）、电信服务（>50%）。

PB估值（LF）：

• 低估行业：医疗保健（PB分位<20%）。
• 相对低估行业：工业（<40%）、日常消费（<40%）、医疗保健（<40%）、金融（<40%）、公用事业（<40%）、房地产（<40%）。
• 相对高估行业：能源（>50%）、可选消费（>50%）、电信服务（>50%）。

3. AH股溢价/折价水平

• 恒生AH股溢价指数：反映A股与H股的相对估值差异，需结合具体指数数据进一步分析。

数据来源：Wind、浙商国际。
说明：报告基于2018年初至今的估值数据，分析当前市场各板块的相对位置。

核心结论：
当前港股市场整体估值处于历史低位，部分行业（如可选消费、公用事业、医疗保健）在PE或PB分位上表现显著低估，可能具备长期配置价值；而材料、工业、电信服务等行业的估值分位较高，需警惕过热风险。AH股溢价指数显示两地市场存在估值差异，具体方向需结合指数变动分析。