20220414-中诚信国际-3月进出口数据点评_疫情冲击出口增长放缓_内需走弱进口不及上年同期_5页_637kb

疫情冲击出口增长放缓，内需走弱进口不及上年同期总结

核心内容

2022年3月，我国进出口数据呈现增速放缓趋势，出口同比增长14.7%，进口同比下降0.1%，为2020年9月以来首次出现负增长。贸易顺差扩大至473.8亿美元，较上月增加168亿美元。尽管出口增速回落，但部分劳动密集型产品仍保持较高增长，主要受疫情持续影响和出口价格指数上升的支撑。

主要观点

出口情况

• 出口增速放缓但保持高位：3月出口增速较1-2月有所下降，但仍维持两位数增长，显示出口仍具有较强韧性。
• 替代效应弱化：随着疫情对海外供需的影响逐步减弱，出口替代效应减弱，导致出口增速回落。
• 价格指数走高：出口价格指数达到111.7，创2008年金融危机以来新高，对出口增速形成短期支撑。
• 出口量指数走低：出口量指数为93.2，为2020年5月以来新低，反映出口量增长受限。
• 区域表现分化：
  • 对美出口同比增速为22.38%，较1-2月上升8.58个百分点，主要受益于西海岸港口拥堵缓解。
  • 对欧盟出口同比增速为21.43%，较1-2月回落2.77个百分点，但仍在高位。
  • 对东盟出口同比增速为10.38%，较1-2月回落2.92个百分点。
  • 经香港转口贸易同比下降21.87%，降幅显著。
  • 对日本出口同比增长7.5%，较1-2月回落16.67个百分点。

进口情况

• 进口增速回落：3月进口同比增长9.6%，较2021年一季度两年复合增速下降2.46个百分点。
• 国内需求疲软：疫情对国内需求造成抑制，进口量受冲击。
• 大宗商品价格高位运行：俄乌冲突加剧全球供应链紧张，推高大宗商品价格，导致进口额增长。
• 主要商品进口数据：
  • 原油进口量同比下降14%，进口额同比增长36%。
  • 大豆进口量同比下降18.24%，进口额同比增长1.24%。
  • 铁矿石进口额同比下降33.96%，超过进口量降幅（14.52%）。
• 主要贸易伙伴进口情况：
  • 对美进口同比下降11.95%，降幅扩大。
  • 对欧盟进口同比下降11.62%，降幅扩大。
  • 对日进口同比下降9.77%，降幅扩大。
  • 对韩进口同比增长6.77%，降幅收窄。
  • 对东盟进口同比增长2.7%，降幅收窄。

关键信息

• 进出口趋势：2022年一季度出口同比增长15.8%，进口同比增长9.6%，实现贸易顺差1629.4亿美元，较去年同期扩大541.65亿美元。
• 疫情对出口的潜在冲击：3月以来疫情再度加剧，多地封城或加强防控，对长三角地区供应链造成压力，可能影响出口效率。
• 进口量价分化：进口量受疫情和需求疲软影响持续走弱，而进口价格因大宗商品价格高位运行而上升，进口额增长。
• 未来展望：在内需走弱、疫情扰动和外部环境挑战加剧的背景下，进出口均将面临一定压力，需警惕输入型通胀对经济的影响。

附图说明

• 图1：展示国内进出口及贸易差额走势，反映贸易顺差变化。
• 图2：展示对主要贸易伙伴的出口走势，反映出口增长的区域差异。
• 图3：展示对主要贸易伙伴的进口走势，反映进口变化的区域差异。
• 图4：展示大宗商品价格走势，反映国际市场波动。
• 图5：展示出口价格指数变化，反映出口价格趋势。

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