20230722-开源证券-北交所策略专题报告_北交所高成长股投资价值突出_紧抓专精特新和新兴行业两大主线_21页_1mb

北交所成长股投资专题分析总结

1. 北交所关注培育"专精特新"企业

• 上市公司主要集中在企业生命周期的成长期，关注营收增长，特点为营收增速大于净利润增速、研发投入高。
• 部分企业处于新兴行业，在产业链细分领域占据关键环节，未来有较大发展空间。

2. 成长股投资核心标准

① 行业景气度

• 关注高景气度行业，如新能源产业链、医药生物、基础化工等。
• 新兴行业需求旺盛、生命周期处于成长期，具备投资机会。

② 护城河深

• "专精特新"属性强化企业竞争优势，技术壁垒、品牌、规模经济、知识产权是关键优势。
• 细分行业龙头研发投入占比超8%，研发人员比例超20%。

③ 市场占有率与扩张

• 市场竞争格局稳定的行业，提高渗透率是业绩增长主要途径。
• 企业横向拓展下游，如固德威在国际市场及储能领域的突破，苏轴股份在新能源汽车配套产品的研发。

④ "长坡后雪"特性与管理层

• 选择规模天花板较高、竞争优势持续的"长坡后雪"企业。
• 板块定位清晰、主业聚焦、股权集中度高、绩效优异的企业更受青睐。

3. 转板制度与投资价值

• 北交所上市满1年后可转板科创板/创业板，目前已有3家企业成功转板。
• 转板制度为优质成长股提供投资机会，强化资本市场联动。

4. 精选股票标的

• 15只高成长低估值股票：吉林碳谷、贝特瑞、新能源设备企业等。
• 新三板12只高成长企业：聚焦新材料、智能装备、中医药等赛道。

5. 投资逻辑总结

• 行业选择：大型可扩展、需求强劲的细分行业龙头。
• 关键关注点：高景气度、护城河、市场占有率、研发投入、估值合理。

6. 风险提示

• 市场环境变化、企业规模较小、股价波动、流动性不足等系统风险。