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兴业期货日度策略摘要

光伏与多晶硅

• 政策要求“市场化退出落后产能”，多晶硅现货价格偏高或推动价格下行，多晶硅期货价格预期回落。
• 硅能及多晶硅维持震荡格局，建议轻仓持有卖出看涨期权，关注政策落地进展。

铁矿石

• 限产影响范围有限，唐山高炉检修叠加限产通知致铁水日产减量约4.6万吨/日，短期维持区间840-900运行。
• 持续关注反内卷政策及旺季需求验证。

纯碱与玻璃

• 纯碱供应过剩明确，关注近期装置投产计划，短期空头思路上沿持空。
• 浮法玻璃产销量复苏乏力，累库压力叠加地产走弱，建议逢反弹试空。

橡胶

• 虽终端消费刺激政策施效，但新胶上量不及预期，内外库差扩大，基差支撑放缓，但谨慎看涨。

股指期货

• 沪深两市成交维持万亿常规水平，贴水空间收窄，资产荒叙事延续，IC、IM基差收敛明显，现货市场继续持涨，则策略多头头寸继续持有。

资金面与债券

• 股市走强、债市走弱规律延续，受LPR不变及资金面宽松主导，短端货币政策宽松持续，债市谨慎偏空。

有色金属

• 铜矿项目节奏未明，国内旺季需求叠加关税预期支撑，库存偏低，震且支撑仍在。
• 氧化铝进口矿扰动、云母料累库持续，铝价区间下沿3100支撑明显。

原油

• EIA库存骤降支撑油价，但在无增量利空下前空单可分批止盈，策略以观察库存结论为主。

化工品（甲醇、聚烯烃）

• 甲醇进口正常化预期，本周到港量回升库存压力显现，L-P合成塔价差走强持续逻辑支撑甲醛焦虑，相关品种弱势震荡。

棉花

• 新棉生优、下订单仍依赖旧改补贴，但郑棉仓储棉占比高，观望开储出货节奏，高抛和粉可择60日线加头。

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