20251230-华泰期货-新能源及有色金属日报_价格区间震荡_去库进程缓慢_7页_1mb

文档总结

核心内容

本文档主要分析了2025年12月29日工业硅与多晶硅市场的运行情况，包括价格走势、库存变化、供需关系及未来策略建议。同时，也提及了相关风险因素及市场参与者信息。

工业硅市场分析

价格走势

• 工业硅期货价格偏弱运行，主力合约2605开于8850元/吨，收于8715元/吨，较前一日结算价下跌60元/吨，跌幅0.68%。
• 现货价格基本持稳，主要地区如华东、新疆、四川等价格未有明显波动。

库存情况

• 截至12月25日，工业硅主要地区社会库存共计55.5万吨，较上周增加0.2万吨，呈现累库趋势。

消费端

• 有机硅DMC报价为13500-13700元/吨，保持稳定。
• 多晶硅周度产量基本稳定，12月预计排产约11.4万吨，环比小幅减少，对工业硅需求影响有限。
• 有机硅周度排产小幅波动，12月上旬部分单体厂减产，预计对工业硅消费减量约5000吨。
• 铝硅合金企业开工率稳定，部分再生铝企业因污染减产，预计后续开工率以稳中偏弱为主。

策略建议

• 短期：工业硅价格预计维持区间震荡，建议短期区间操作。
• 中长期：上行高度取决于下游需求恢复和库存去化，下行空间受成本支撑和减产预期限制。

风险提示

1. 西北复产与西南减产的动态变化；
2. 多晶硅企业开工变化；
3. 政策端的不确定性；
4. 宏观经济及资金情绪波动；
5. 有机硅企业开工情况。

多晶硅市场分析

价格走势

• 多晶硅期货主力合约2605震荡下行，开于59000元/吨，收于56500元/吨，跌幅4.84%。
• 现货价格小幅走弱，N型料价格49.80-55.00元/千克，n型颗粒硅价格49.00-51.00元/千克。

库存情况

• 多晶硅库存为30.30万吨，环比增加3.40%；
• 硅片库存为21.69GW，环比增加0.88%；
• 多晶硅周度产量为25300吨，环比增加1.20%；
• 硅片周度产量为10.33GW，环比减少3.19%。

产品价格

• 硅片价格：N型18Xmm硅片1.25元/片，N型210mm硅片1.55元/片，N型210R硅片1.35元/片。
• 电池片价格：高效PERC182电池片0.27元/W，PERC210电池片0.28元/W，Topcon电池片价格在0.37元/W左右。
• 组件价格：PERC182mm主流成交价0.67-0.74元/W，PERC210mm主流成交价0.69-0.73元/W，N型组件价格在0.66-0.69元/W之间。

策略建议

• 短期：多晶硅价格预计维持5.4-6万元/吨区间震荡，需关注硅片新报价及1月排产计划。
• 中长期：需关注收储政策落地情况及库存去化进度。

风险提示

1. 行业自律对上下游开工的影响；
2. 期货上市对现货市场的带动作用；
3. 资金情绪波动；
4. 政策扰动。

图表说明

• 图1至图8展示了工业硅与多晶硅的价格走势、库存数据及产量变化，资料来源为SMM和华泰期货研究院。

本期分析研究员

• 封帆：从业资格号F03139777，投资咨询号Z0021579
• 师橙：从业资格号F3046665，投资咨询号Z0014806
• 陈思捷：从业资格号F3080232，投资咨询号Z0016047

联系人

• 葡一杭：从业资格号F03149704，投资咨询业务资格号证监许可【2011】1289号

免责声明

• 本报告基于公开信息编制，不保证信息的准确性及完整性。
• 报告观点、结论及预测仅反映发布当日的判断，可能随市场变化而调整。
• 报告内容仅供投资者参考，不构成投资建议，投资者需自行独立判断。

华泰期货信息

• 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房
• 客服热线：400-628-0888
• 官方网址：www.htfc.com
• 研究院：华泰期货研究院（Huatai Futures Research Institute）